（图片系AI生成）

2月12日，万亿市值的宁德期间（300750.SZ）公告，公司认真向香港联交所递交刊行境外上市外资股（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的肯求，距离其初次官宣向港股发起冲击不及两月。

同日，宁德期间供应商、主营锂电板正极材料先行者体的中伟股份（300919.SZ）亦发布启动港股上市筹备的公告，策动与关连中介机构就本次H股上市的具体鼓动职责进行筹商。

内容上，类似宁德期间和中伟股份官宣抢滩港股的策动近来并不生僻。钛媒体APP梳剪发现，自2024年下半年年以来，锂电产业链上企业扎堆赴港上市，和浮浅统计在8家以上，其中不乏“宁王”这类拟“A+H”者，亦有融资“换说念”者。

分析东说念主士告诉钛媒体APP，锂电企业这波港股上市潮，一方面是在A股融资收紧下，港交所因自己比较上风眩惑企业作出趋同的应变礼聘；另一方面，行业从“内卷”到“外卷”，企业通过港股上市，不仅能融资扩产、加码研发，还能助力国际化布局，提高竞争力。

扎堆赴港上市

锂电企业港股IPO此前亦有，（002594.SZ、01211.HK）、赣锋锂业（002460.SZ、01772.HK）、天皆锂业（002466.SZ、09696.HK）、中立异航（03931.HK）等均为港股上市公司，仅仅此前的上市企业比较荒芜，4家公司上市时候折柳为2022年7月、2018年10月、2022年7月和2022年10月。

而近段时候以来，则是产业链上企业扎堆推动和贪图。

钛媒体APP和浮浅统计，此番赴港潮中，6家是A股上市的锂电企业，2家为新上市企业，且多为产业链各设施的龙头公司。比如，民众能源电板的十足领头羊宁德期间，2024年出货量接近360GWh；中伟股份则以高镍低钴全系列三元先行者体、高电压四氧化三钴、磷酸铁、钠系先行者体、详尽轮回回收欺诈、原材料冶真金不怕火、材料装备制造为主业，2024H1，其镍系和钴系家具共计出货超12万吨，两人人具民众市占率均居第一；金晟新能源为民众最大的第三方锂电板回收欺诈商、民众第二大的锂电板回收及再生欺诈企业，仅仅回收畛域较为踱步，其市集份额仅有3.8%。

值得防护的是，此番贪图港股上市的锂电企业中，有3家为融资“换说念”，先导智能（300450.SZ）、盛新锂能（002240.SZ）、金晟新能源均属此类。

早在2022年底，盛新锂能就启动贪图赴瑞士刊行GDR（民众存托左证），但18个月畴前，公司于2024年7月1日公告关连决策到期自动失效。次月，盛新锂能即公告，拟赴港上市。

无独到偶，先导智能也在1月28日公告休止赴瑞士刊行GDR同日，官宣换说念港交所融资。

金晟新能源正本拟A股上市，且照旧启动上市雷同。但在2024年8月，该公司休止上市雷同，四个月后，换说念港股提交IPO招股书。

事实上，不仅仅锂电产业链，2023年下半年以来，A股上市公司赴境外刊行GDR就照旧渐趋降温。wind数据清晰，杰瑞股份（002353.SZ）、牧原股份（002714.SZ）、三花智控（002050.SZ）、赤峰黄金（600988.SH）等20家公司公告休止境外刊行GDR，且其中有不少公司已晓喻转说念港交所二次上市。

A股融资收紧下的优选

“锂电企业扎堆赴港上市很好知道，A股市集IPO收紧，港交所上市条款相对更低，且更具国际化上风。”新智派新质坐褥力会客厅独创发起东说念主袁帅向钛媒体APP示意，比较之下，港交所凭借其通达的市集环境、生动的上市机制以及民众老本市时事位，成为了锂电企业的优选。

自2023年8月证监会明确示意“阶段性收紧IPO节律”以来，A股IPO的契机窗口昭着收窄，再融资额也多有“打折”，赴境外融资带上了“不得不为”的意味。而境外老本市鸠合，跟着赴瑞刊行GDR的降温，香港因诸多上风而成为锂电乃至国内企业的迢遥礼聘。

高工锂电的分析指出，AG百家乐上头2023年5月以来GDR审核趋严，GDR刊行从享有再融资绿色通说念到节律变缓、周期变长，近似瑞交所流动性不及，越来越多A股上市公司休止赴瑞士刊行GDR，转而启动港股IPO。

宇宙院士人人归并会践诺书记长、中国民协新质坐褥力委员会书记长吴高斌则对比各市集优缺陷指出，港股具有较高国际化进程，对企业的融资和品牌践诺具有积极作用；领有丰富的投资者资源和完善的金融体系，有意于锂电企业拓宽融资渠说念，镌汰融资成本；对锂电企业的估值相对较高，有意于企业融资和股东价值最大化。

而好意思股市集对锂电企业的怜惜度较高，但竞争强烈，企业需具备较强的盈利才略和市时事位；且好意思股市集对财务条款较高，对企业财务透明度条款严格。欧股市集对锂电企业的认同度相对较低，企业需濒临较高的市集门槛；但在环保政策方面具有上风，对锂电企业的发展具有推当作用。日韩市集对锂电企业的怜惜度较高，但市集畛域相对较小，对企业融资才略有一定贬抑。

不外，分析东说念主士也辅导，锂电企业要根据自己情况和市集环境感性决策，切莫盲目跟风。

“内卷”到“外卷”

但归根结底，扎堆港股融资都是为了生计和竞争。

畴前几年，作陪新能源汽车焕发和储能振奋，锂电全产业链快速扩产，然跟着产能多余和价钱回落，产业链利润分拨神色生变，多设施承压乃至失掉，融资以改善境况显得蹙迫。

比如，金晟新能源通过回收毁灭的能源电板、储能电板后进行拆解、欺诈，尔后取得碳酸锂、硫酸镍等原材料家具售卖给客户，由于锂价捏续磨底，功绩已过程盈转亏。招股书清晰，2021年-2023年、2024H1，金晟新能源营收折柳为11.33亿元、29.05亿元、28.92亿元、9.95亿元；年内溢利为6939.3万元、1.51亿元、-4.73亿元、-1.47亿元；经调度净利润为7811.8万元、1.66亿元、-4.62亿元、-1.41亿元。

与此同期，公司不断扩产，开支极大，2021年-2023年、2024H1，公司策动性现款流净额折柳为-2.54亿元、-7.17亿元、-5814.1万元和3992.7万元。扫尾2024年上半年末，现款及现款等价物仅3945.1万元，计息银行过火他借钱则高达16亿元，一年内到期或按条款偿还的银行过火他贷款为12亿元。

现款流垂危的金晟新能源，只有IPO融资。但基本面走坏，只可休止A股上市雷同，转而属意港股。上市蹙迫，是为生计。

更多头部锂电企业赴港上市，则为了内争、“外卷”。

作陪国内竞争进一步尖锐化，锂电企业纷繁布局外洋，国际视线布局产能、开拓市集成为必答题，港股上市既能融资又能进步品牌影响力。宁德期间就示意，拟港股上市是为进一步鼓动公司民众化政策布局，打造国际化老本运作平台，提高详尽竞争力。召募资金将重心用于外洋产能彭胀、国际业务拓展及境外营运资金补充,为公司永恒国际化政策提供资金撑捏。就在宁德期间提交招股书前几日，公司刚刚晓喻将配置在欧洲的第三座电板工场，该电板工场展望总投资畛域为40.38亿欧元。

中伟股份也称，长远鼓动公司“发展民众化”政策部署，打造国际化老本运作平台，助力民众产业布局捏续升维，加速构开国内国际双轮回神色。

昨年10月30日照旧登陆港股的龙蟠科技（603906.SH、02465.HK）募资主要用于湖北襄阳工场的磷酸锰铁锂坐褥线配置、印尼工场二期配置、偿债及补流，其通过融资扩产、改善财务气象以进步市集份额和竞争力的旅途在锂电企业中比较典型。

另外，作陪锂电产业的不断熟练和发展，时间立异成为行业变革的主推手，而企业在强烈的竞争中还需要进入多数资金用于新一代电板时间的研发和储备，融资加码研发亦然必选题。正力新能和金晟新能源在招股书中均提到，募资用途之一为加强研发。

（本文首发钛媒体APP，作家｜苏启桃）

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