ag百家乐老板 曹德旺胞妹掌舵, 正力新能冲刺香港上市|IPO不雅察

江苏正力新能电板手艺股份有限公司（以下简称“正力新能”）于2025年1月27日更新的招股书，清楚了公司摈弃2024年8月末的财务情况，招股书称“往绩记载时代各年度均录得净亏蚀。但是，咱们瞻望2024年录得净利润。”

有业内东谈主士觉得，2024年下半年碳酸锂价钱低位轰动，为正力新能带来了盈利空间，要是未来原材料波动也会形成利润波动加大。另外，行业阛阓份额排行第九的正力新能，如故有依赖部分主要大客户的问题，夙昔也因为新能源整车汽车企业的运营欠安失去订单。

另一方面，正力新能首创东谈主曹芳是曹德旺胞妹，算作福耀玻璃（600660.SH）董事长的曹德旺，也有曲折捏股正力新能2.52%。

盈利大幅波动，阛阓份额1.7%

2024年前八个月，正力新能完了营业收入28.58亿元，同比增长33.6%；亏蚀约莫1亿元，此前的2021年至2023年，正力新能捏续亏蚀，不外公司瞻望2024年录得净利润。

招股书称，公司是领有汽车零部件基因的公司。成绩于中枢措置层于汽车零部件行业的传承和劝诫，具有对汽车行业的洞见，围绕主机厂客户对居品安全、质地、性能和成本的玄虚最优需求，开拓多元电动汽车电板居品矩阵，并前瞻性研发航空电板。于往绩记载时代，正力新能主要专注于销售用于电动汽车的电板居品。算作电动汽车电板阛阓装机量十大参与者之一，公司所处的中国能源电板行业竞争热烈且筹办，凭据中国汽车能源电板产业改变定约的辛劳，2024年前8个月正力新能于中国能源电板制造商中占有1.7%的阛阓份额。

正力新能毛利率在2021年、2022年、2023年2024年前8个月时代波动较大，诀别为2.0%、-8.8%、5.0%和12.4%，原材料成本在能源电板的总体成本中占比最大。于2021年、2022年、2023年及摈弃2024年前8个月，原材料成分内别占总销售成本的77.7%、71.7%、73.8%及73.8%。

公司示意，毛利率的升迁主要成绩于成本端正和居品结构优化。主要原材料价钱波动较大，如锂、钴等金属价钱的不褂讪可能影响其分娩成本和盈利才气。正力新能于往绩记载均录得净亏蚀，主要由于在手艺及居品开拓方面进行了多量投资，产能仍在彭胀，居品组合和订价政策以及原材料价钱的波动。

2022年能源电板的主要原材料价钱大幅上升。而后，由于锂矿产资源的进一步开采和索要工艺的升迁，锂关系原材料的供应量增加，导致2023年原材料价钱下落，2024年下半年开动，碳酸锂期货价钱齐在七万元摆布的历史新低踌躇。有汽车行业东谈主士向第一财经记者示意，正力新能鄙人半年可能受益于碳酸锂价钱低迷，成本下落而导致盈利好转，完了扭亏。

正力新能称，公司未来的增长和盈利才气取决于扩大产能以投合捏续增长的阛阓需求的才气，当今的规模尚未达到最好规模经济效益。由于仍处于新址品发布的早期阶段，并正在形成具有竞争力的居品组合，ag百家乐稳赢打法因此公司的议价才气可能不如一些更老练的同业，因为后者领有更先进的居品组合、与客户的销售关系更长、完了的规模经济效益更高。

客户依赖风险

正力新能承认行业如故要靠扩大产能完了规模效应，也承认了对特定客户依赖的风险。公司称，正力新能与多家国表里有名主机厂设立了长久合作关系，包括一汽红旗、广汽传祺、零跑汽车、上汽通用五菱等。这些优质客户资源为公司业务发展提供了有劲保险。

正力新能高度依赖前五大客户，2021年至2024年前8个月，前五大客户收入占比诀别为89.1%、90.4%、77.8%和86.7%。其中，最大客户收入占比诀别为55.2%、29.3%、28.3%和26%。

招股书称：“于2022年11月，咱们因客户X事件而罢手向客户X请托用于BEV的三元电板居品，导致咱们三元电板的销量及销售收入减少。客户X事件还导致咱们在2022年发生涯货及交易应收款项减值亏蚀，这对咱们同庚的销售成本、毛利率和合座计算事迹产生了首要不利影响。”

正力新能并未在招股书中清楚“客户X”的身份，但对其面容是“上海一家于2015年景立的私东谈主公司，注册成本约东谈主民币60亿元，从事电动汽车制造”，凭据公开信息这家公司很可能是威马汽车。招股书清楚，2021年和2022年，“客户X”均是正力新能的第一大客户，营业收入孝敬诀别为8.28亿元和9.62亿元，其孝敬营收占正力新能当期总营收的比例诀别是55.2%和29.3%。

跟着威马汽车计算不善，正力新能也罢手向客户请托用于BEV的三元电板居品，三元电板的销售收入从2022年的26.286亿元减少至2023年的14.48亿元，2022年“客户X”事件产生的交易应收款及存货减值总数为10.236亿元。

招股书称，在2023年的合座计算事迹有所改善，部分原因是与客户X联系的交易应收款项及存货减值并未影响2023年的计算事迹。但是，客户X事件的部分影响不竭至2023年。公司破耗多量时辰与新客户设立业务关系、得到订单及增多量产，在与潜在客户设立销售关系时，正力新能也加强了客户信用审批的里面端正步伐，重心关心客户的信费用，以幸免今后发生此类事件。

曹德旺曲折捏股2.52%

凭据招股书清楚，正力新能董事长为曹德旺胞妹曹芳，她与我方的创业伙伴、正力新能董事兼总司理陈继程均曾接事于福耀玻璃。

正力新能称，跟着不停扩大合座业务规模，固定成本及计算开支将按增长的销量进行摊派，另外，与丰田汽车的互助企业新中源丰田是丰田汽车在中国的主要互助主机厂的主要电板包供应商。

曹芳于2016年8月与陈继程共同创办正力投资，从事电动汽车中枢部件领域的投资。自2013年11月以来，曹芳担任新中源丰田董事长。她还于2013年3月创办新中源创投，从事风险投资，并自其注册成立以来担任本质董事。曹芳于1987年8月至1994年9月担任福耀玻璃销售部司理，并于1994年10月至2014年4月担任福耀玻璃董事及副总司理。

陈继程于2019年2月加入正力新能，自其成立起担任正力新能董事兼总司理。陈继程于2003年10月加入福耀玻璃，并先后在福耀玻璃集团担任多个职位，包括于2015年10月至2016年4月担任福耀玻璃本质董事及于2011年2月至2016年4月担任福耀玻璃副总司理。

算作曹芳胞兄及福耀玻璃掌舵东谈主的曹德旺亦曲折参股了正力新能，其实质端正的福建省耀华工业村开拓有限公司（下称“福建耀华”）算作财务投资者捏有正力新能约2.52%股份。福建耀华由三益发展有限公司捏有73.56%的权利，三益发展有限公司为一家在香港注册成立的有限公司，由曹德旺全资领有。

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