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发布日期：2025-01-02 02:07 点击次数：133
出品：新浪财经上市公司斟酌院
近日，极智嘉科技向港交所递交招股书，拟在香港主板挂牌上市，摩根士丹利与中金公司为联席保荐东谈主。
需要提防的是，如今冲击港股并非极智嘉科技的初度上市打算，早在2021年5月，极智嘉科技就曾与中金公司坚贞A股上市调换公约，并在证监会备案，2024年7月，中金公司还曾公布调换责任进展情况流露。关联词，2024年10月，极智嘉科技却与中金公司隔断了调换公约，A股上市打算并未骨子成行。
在上市前，极智嘉科技曾经颇受一级市集认同，2015年开荒以来赢得了A轮到E轮融资，累计融资金额近30亿元，背后麇集了华平投资、纪源老本、蚂相聚团、粤港澳大湾区科技翻新产业投资基金、英特尔等。
关联词，如今转战港交所，极智嘉科技却依然存在不少“隐忧”。连年来收入增长已明显放缓，2024上半年仅同比增长1.24%，与此同期却抓续亏本，近三年半时辰累计亏本43亿元。对此，极智嘉却采选减少研发开支，或不利于公司的往时竞争实力。此外，愈发依赖大客户、莫得自己“造血”才气、存货盘活天数在数百天等问题也值得善良。
收入增长放缓2024上半年仅1.24%累亏43亿元
极智嘉科技是一家仓储践约AMR惩处有筹商提供商，即通过机器东谈主为客户提供货架到东谈主拣选惩处有筹商、货箱到东谈主拣选惩处有筹商、智能搬运等万般惩处有筹商，其居品主要专揽于仓储践约和工业搬运场景中，不错提高供应链的后果同期减少对东谈主工的依赖。极智嘉科技的客户群体主要包括电子商务、快速耗尽品登第三方物流公司，此外还包括部分集成商与渠谈商。
招股书中，极智嘉科技暗示，把柄灼识询查的流露，以2023年的收入计公司是宇宙最大的仓储践约AMR惩处有筹商提供商，领有最平常的仓储践约AMR惩处有筹商范围，多种惩处有筹商齐是由极智嘉科技行为宇宙首家公司所提供的。而为了灼识询查就宇宙仓储自动化惩处有筹商市集及宇宙AMR市集的斟酌流露，极智嘉科技向灼识询查支付了56万元。
而从收入方面来看，连年来极智嘉科技的收入果真竣事较为抓续的增长，2021-2024上半年分辨为7.93亿元、15.25亿元、21.76亿元、7.76亿元，但与此同期，公司收入领域的增速也在明显放缓，从2022年的92.31%降至2023年的42.66%，而2024上半年仅同比增长1.24%。
收入增长或将堕入停滞的同期，极智嘉科技也仍未开脱亏本。2021-2024上半年，极智嘉科技的期内亏本分辨为10.50亿元、15.67亿元、11.26亿元、5.50亿元，近三年时辰来累计亏本近43亿元。纠合当下收入增长如故明显放缓来看，极智嘉科技何时冒昧扭亏以及弥补往年亏本，ag百家乐技巧仍是未知。
功绩亏本背后，主淌若毛利率与各项用度的双重身分访佛导致。但从极智嘉科技连年来毛利率发达来看，用度开销或是其抓续亏本的主要原因。2021-2024上半年，极智嘉科技竣事了毛利率的一定进步，从2021年的10.16%到2022年的17.67%，再到2023年以来的30%以上。相对应地，各项用度的高企或才是株连公司功绩亏本的主要原因，流露时代极智嘉科技的销售及营销开支分辨为3.49亿元、4.56亿元、5.09亿元、2.30亿元；行政开支分辨为1.73亿元、2.21亿元、2.64亿元、0.88亿元，连年来明显增长，销售用度率与不绝用度率所有占比在40%傍边，如故跨越了毛利的掩饰空间。
但与销售、不绝用度与收入领域增长保抓同步发达以外，极智嘉科技的研发开支却明显不同。2021-2024上半年，极智嘉科技的研发开支分辨为3.40亿元、4.37亿元、3.80亿元、1.33亿元，伴跟着收入领域的扩大，研发开支却明显缩减，研发用度率分辨为43.0%、30.1%、17.7%、17.0%。裁汰用度开销果真不错在一定经由上让公司的亏本收窄，但关于身处竞争强烈的物流机器东谈主赛谈而言，却并非乐不雅信号。
存货盘活超400天抓续“失血”账上仅剩3亿资金
在招股书中，极智嘉科技暗示，极智嘉科技是领有宇宙最大客户基础的仓储践约AMR惩处有筹商提供商，拔除2024年6月30日，已向宇宙约40个国度和地区委用了约46000台AMR，连年来订单量也明显进步。
但与此同期，极智嘉科技账上的存货也情随事迁，2021-2024上半年分辨为7.65亿元、11.85亿元、11.91亿元、13.14亿元，最近一期在流动钞票中占比如故接近一半。而存货盘活天数连年来却为数百天，2022年以来分辨为293.54天、288.25天、424.53天，或反应出一定存货滞销问题。
此外，尽管公司的收入领域在连年来保抓增长，但这背后却愈发依赖大客户。2021-2024上半年，极智嘉科技从前五大客户竣事的收入占比分辨为30.4%、30.8%、45.3%、55.8%，同期从单一最大客户竣事的收入占比分辨为8.2%、9.3%、15.4%、18.9%。而在前五大客户中，还存在着公司的关联方，GeekplusJP是极智嘉科技领有其约39.6%股权的日本公司，在连年来的收入孝顺占比分辨为6.5%、2.8%、4.9%及5.7%。
而从应收账款盘活方面来看，连年来均为3天以内，资金被下旅客户占用的可能性较小。但即便如斯，极智嘉科技每年的筹划性现款流依然为净流出ag百家乐回血，分辨为-7.24亿元、-6.49亿元、-4.77亿元、-2.82亿元，“造血”才气堪忧，于今仍抓续“失血”。受此影响，极智嘉科技账上资金也并不充裕，拔除2024上半年仅剩3.11亿元，为连年最低。