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4月21日晚，歌尔股份（002241.SZ）发布了最新一季报。数据败露2025年第一季度歌尔股份发扬细腻，其中，买卖收入163.05亿元，包摄于母公司统共者的净利润4.69亿元，同比增长23.53%；扣非净利润2.92亿元，同比增长6.09%。基本每股收益0.14元，同比增长27.27%。

同期，公司一季度销售毛利率进步至12.41%，同比进步3.21个百分点；销售净利率进步至2.68%，同比进步0.79个百分点。

事实上，从2010岁首始，歌尔股份切入苹果供应链后，便进入爆发式增弥远。公司营收从2013年起进入百亿元级别后快速增长。2015年，公司提议“精密零组件+智能硬件整机”政策，变成精密零组件、智能声学整机和智能硬件家具三人人具矩阵，冉冉成长为电声器件巨匠龙头。

2024年，歌尔股份营收冲破达千亿元级别。精密零组件、智能声学整机和智能硬件三大板块营收差异占比14.9%、26.0%、56.7%。

华西证券在21日晚间发表的研报中指出，据VR陀螺数据，扫尾2022年12月，公司已占据巨匠中高端VR出货80%的份额。弥远来看，跟着各大厂商纷纷入局AI/AR眼镜，咱们合计公司动作巨匠XR代工龙头，有望深度受益于AI+XR的产业趋势，完结加快发展。

华西证券给出“增捏”评级，预测歌尔股份2025-2027年的买卖收入差异为995.10亿元、1122.87亿元和1258.36亿元，同比增长-1.4%、12.8%和12.1%。归母净利润瞻望差异为32.61亿元、42.31亿元和52.60亿元，同比增长22.4%、29.7%和24.3%。

捏续加大研发干预，卡位“百镜大战”新周期

事迹增厚的背后，是歌尔股份捏续的研发干预。

2025年一季度，歌尔股份捏续加大研发干预，本季度研发用度10.96亿元，同比增长32.8%。研发用度率为6.72%，同比增多2.45个百分点。

与此同期，歌尔股份在2025年源流，再度升级时间并推出编削家具。

在声学规模，歌尔推出交融VPU传感器和DNN算法的降噪时间，不错为OWS（洞开式音频）和AI眼镜提供瞒哄且千里浸的声学体验。

光学方面，歌尔控股子公司歌尔光学在本年2月推出采纳名义浮雕塑蚀光栅工艺的AR全彩光波导败露模组，DLP3D打印光机模组。

智能硬件家具方面，歌尔主要在XR方面和智能穿着方面发力，在2025年CES，歌尔不仅带来了轻量化AI+败露智能眼镜Mulan2和Wood2，还推出了新一代的智能指环Comma2Touch和Comma2Listener，约略提供健康监测和智能交互体验。

在研发上的捏续干预和家具上的快速编削也让歌尔股份取得合营伙伴的喜爱。

2025年3月，Apple首席运营官JeffWilliams到访歌尔青岛大楼、潍坊总部及工场，在歌尔股份董事长姜滨的随同下参不雅了歌尔的扬声器自动化坐褥线和模具中心。

苹果和歌尔股份的合营始于2010年，一初始两边主要在麦克风规模进行合营。15年来，歌尔先后参与苹果数十款家具的坐褥与制造。现在，歌尔与苹果在麦克风、扬声器、受话器、精密结构件、光学零组件，以及AirPods、AirPodMax、HomePod等整机拼装等规模设立深度合营。

与苹果的合营，不仅推动了歌尔股份硬件制造的智能化升级，也进一步推动歌尔股份自己的编削。

连年来，歌尔股份通过自主研发与时间合营，完结了产线的自动化、圭臬化和智能化，完成从单机、平台到高精密柔性拼装线的跳跃。其自研的AI算法和平台，已平素运用于诡计机视觉、语音检测识别、质料预测等多个智能制造工业场景。

扫尾2024年12月31日，歌尔股份及子公司累计央求专利34,872项（其中海外专利央求4,362项），其中发明专利央求20,132项；累计取得专利授权21,735项，其中发明专利授权8,196项。

歌尔股份董事长姜滨此前曾暗示，歌尔在研发上每年保捏5%的干预，并招募海表里东谈主才进行前瞻性时间布局。

前期的捏续研发干预和蕴蓄的专利时间有望为后续的发力提供最雄壮的能源，ag百家乐可以安全出款的网站歌尔股份已完结从环节零组件到整机研发制造领有一站式惩办有策划智力，并与宽绰国际科技企业设立了弥远牢固的合营商量，成为国际产业链单干中不能或缺的企业。

多体式卡位AI眼镜让歌尔股份有望在接下来的“百镜大战”担任要紧的扮装。

中泰证券合计，2025年包括小米、三星、字节、Meta等大厂有望赓续发布新品，推动AI眼镜快速渗入，歌尔股份为国表里大厂代工AI、AR眼镜，将深度受益AI+AR带来的新品周期。

国信证券此前也发布研报称，歌尔股份针对新一代末端家具充踱步局，包括声学零部件、拼装、光机模组、衍射光波导等体式。拼装体式公司深度绑定头部品牌，是Meta、Sony、Pico等品牌的主要供应商。零部件方面，公司在时间壁垒和价值量较高的光机和光波导体式，推出搭载全息波导镜片和MicroLED光机的轻量化AR参考遐想Mulan2，并参股康耐特光学布局镜片。跟着盈利智力回升，能全面拥抱AIoT末端新机遇。

强信心，打出“增捏+回购”组合拳

不外二季度一初始，跟着特朗普政府发起的关税风暴席卷巨匠，中好意思两边往时一周在“平等关税”问题上捏续拉锯。

一时刻，破钞电子企业阴云隐敝。

4月8日晚间，歌尔股份（002241）在互动平台回应投资者发问时暗示，破钞电子行业出口中较多采纳FOB等要求，入口体式关税一般由入口商承担，因此有关关税政策的径直影响较为有限。

同期，歌尔股份以“增捏+回购”的组合拳向市集传递出坚韧信心的信息。

4月10日晚间，歌尔股份发布公告称，歌尔集团于3月4日至3月6日历间和4月10日，差异增捏公司股份356.84万股和4387.12万股，累计占公司现在总股本的1.36%，累计来往金额约10亿元，已达增捏遐想的上限，上述增捏遐想现实完结。

同日歌尔股份还发布了公司回购股份的有策划书，拟回购5亿至10亿元用于职工捏股遐想或股权引发遐想。

本日，歌尔股份扫尾了流畅下落的股价走势。

4月11日收盘后，歌尔股份速即发布初度回购公司股份公告，公司于通过聚拢竞价来往口头回购公司股份664.09万股，占总股本的0.19%，最高成交价为21.65元/股，最低成交价为20.82元/股，支付金额为1.41亿元(不含来往用度)。

值得提防的是，歌尔股份完成10亿元增捏次日便火速回购1.41亿元，从有策划公布到真金白银入场，歌尔股份仅用24小时。通过一套组合拳开释稳预期、强信心的信号。

同天的公告中，歌尔股份也暗示，但愿投资者看到公司通过弥远编削研发和干预构建的中枢竞争力，在"AI+元六合"规模内的政策布局和竞争上风，和头部客户的弥远政策合营和在有关产业链内的要紧地位。

之后在4月12日，好意思国海关及边境保护局(CBP)晓谕联邦政府已应许对智高手机、电脑、芯片等电子家具罢黜所谓“平等关税”。

至此，备受关心的苹果产业链暂时破除危急。

不外，从现时市集走势来看，市集对果链改日预期的省略情趣犹在。

天然现在国际场面不开朗，但国度也在积极出台政策，提振破钞。

2025年《政府职责申诉》明确“东谈主工智能+”举止，指标催生万亿级AI末端市集；本年1月，“国补”政策初度扩围至破钞电子行业，以旧换新政策再扩围；两会后，4.4万亿元专项债刊行遐想负责获批，破钞电子产业初度被纳入国度重心相沿规模。

开源证券合计，以Deepseek为代表大模子有望凭借其低老本、高性能推理等特色，推动生成式AI在手机、PC、可穿着拓荒、东谈主形机器东谈主等端侧拓荒加快落地，重叠折叠屏等硬件编削与升级，破钞电子行业有望迎来估值重塑。

正如苹果COO杰夫·威廉姆斯在探望歌尔股份工场时所言：“中国供应商最大的秉性是‘cando’，能作念、肯作念玩ag百家乐技巧，这亦然其它供应商难以并排的。”

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