狭义货币（M1）余额109.44万亿元，同比仅增长0.1%，环比1月下落0.3个百分点；广义货币（M2）余额320.52万亿元，同比增长7%。

M1同比增长0.1%，确凿零增长，要知说念这个M1在1月份仍是扩大了统计的口径，仍是包括了畅达中货币（M0）、单元活期进款、个东说念主活期进款、非银行支付机构客户备付金，照旧零增长，讲明企业和个东说念主手里齐没啥余钱，相应投资和破钞也就偏弱。

看过我昨年著作的齐知说念，M1增速低迷从昨年年头就开动了，冒昧是4月份开动数据偏差，在旧口径下M1负增长了泰半年，到昨年12月和本年1月份能力有好转，而2月份又开动又向下的苗头。

以下是昨年1~12月M1在新口径下的增速情况，不错看到1~2月哪怕是春节时刻，增速齐有3%操纵，本年仅有0.1%，彰着弱于昨年同时。

M1照旧股市和楼市的先行信号，M1要是不反弹，楼市和股市接下来的回暖等于痴东说念主说梦。

夙昔十几年来，我国的货币周期与楼市周期高度重合，每次房价快速飞腾前，一定先伴跟着M1快速增长，反之也是。

企业和居民没钱，政府债券开动发力。前两月净融资2.39万亿，同比激增1.49万亿，场地专项债、终点国债加快刊行，撑起了社融增长的“半边天”。

很彰着，场地债刊行很大一部分是为了化债，确凿进入实体的可能很少。

此外，M2与M1增速剪刀差扩大，反应资金千里淀欢跃较彰着，实体经济投资和交往需求偏弱。

前两月东说念主民币贷款新增6.14万亿元，其中大头是企业贷款，占比94.8%（5.82万亿元），其中中永恒贷款增4万亿元；

居民贷款只加多了547亿元，ag百家乐官网短期贷款减少3238亿元，中永恒贷款增3785亿元。

照旧老问题，企业和居民不想贷款，尤其是居民。前两个月的贷款主要齐是被企业借走了，流向了中永恒贷款，可能是用来投资基建、制造业等名堂了，也可能是借新还旧了。

居民2月份的贷款不错说是冰点，单独2月份，居民贷款减少3891亿，其中短期贷款减少2741亿，中永恒贷款减少1150亿。什么意料呢？等于2月份不管是破钞贷这么的短期贷款照旧房贷这种中永恒贷款齐在大幅减少。

但有个点很矛盾，等于2月份居民房贷天然减少了，但一二线城市的成交量却增多了，这讲明楼市的分化很严重，大部分三四线城市的楼市照旧不才行。

居民不想贷款，进款却很积极。前两月东说念主民币进款增8.74万亿元，居民进款增6.13万亿元（占70%）。

企业看似“不差钱”，但钱可能用来还宿债、补现款流，而不是扩大分娩；居民则持续“躺平”，甘心把工资存进银行，也不敢破钞或投资。

这就导致一个怪象，这几年放水挺多的，M2仍是320万亿了，近5年加多了100万亿，可骨子上经济活跃经过却相比低，通缩压力较大，找使命也相比难，为什么？从何上头这些数据就能看出来，钱齐在企业和银行之间打空转，莫得流进老庶民的口袋内部。

翌日何如办呢？庸俗东说念主需要盯紧两个信号：

1、M1何时反弹：这是经济的晴雨表，要是企业活期进款回升，讲明雇主们敢投资了，工作和收入才有但愿。

2、居民进款的流向何时编削：6万亿进款哪怕10%流入破钞或股市，齐能掀翻一波行情。

在经济弱复苏时ag百家乐真的假的，少折腾不折腾像巴菲特相似将大部分现款持在手里，你就能跑赢大部分东说念主。