开首：华尔街见闻AG百家乐感觉被追杀

　　郭明錤产业访谒猜想指出，苹果在2025年将濒临更为严峻的挑战，包括iPhone增长竟然停滞、AI劳动仍未有孝顺、以及中国业务执续萎缩等。

　　市集对苹果过度乐不雅了？

　　当地本领周五，天风海外分析师郭明錤暗示，苹果在2025年濒临严峻挑战，iPhone出货量增长近乎停滞，即便新款iPhone SE4发售也难以提振销量，中国业务执续萎缩，况兼AI劳动仍未有孝顺。

　　以下是竣工讲明：

　　iPhone销量难言乐不雅、中国业务执续萎缩

　　Apple保守看待iPhone瞻望，供应链访谒露馅2025年出货量低于市集共鸣约8–10%。Apple与重要供应磋接洽2025年iPhone坐蓐权略时，执严慎魄力面对瞻望。

　　即便有新款iPhone SE4 （猜想约1H25中期发售），2025年上半年iPhone出货量约同比下降6% （1Q25是因为幸免在Trump上任后的关税故提早于1月拉货故约同比执平，2Q25败落）。

　　2024年12月中国市集智妙手机出货量约与2023年同时执平，但iPhone同比下降约10–12%，代表iPhone在中国市占率仍执续萎缩。

　　猜想2H25量产的超薄iPhone （最薄处约5.5mm） 与权略中的折迭iPhone，因追求薄型设想故不搭救实体SIM卡，而可能仅搭救eSIM。因中国市集现在不施行仅搭救eSIM之手机，故此两款机型若不转换设想，将不利出货动能。

　　超薄iPhone 17出货量虽高于iPhone Plus，AG百家乐感觉被追杀但仍不及以带动iPhone销售，重要在于部分零组件降规但督察高售价、用户体验实质仍与现在iPhone一样等。

　　iPhone 2024年出货量约2.2亿部，猜想2025年约2.2–2.25亿部，低于市集共鸣的2.4亿部 （或更高）。

　　AI劳动仍未有孝顺

　　于今尚无根据露馅Apple Intelligence能孝顺硬体换机潮与劳动营收。

　　Tim Cook在上个月继承Wired採访时，暗示从未在里面磋议过收纳闷宜，这代表先前部分分析师与媒体预期Apple Intelligence能在可见翌日收费并带动管功绩务为过于乐不雅的念念法。

　　先前访谒露馅大部分的iPhone用户对Apple Intelligence不感有趣，这与供应链访谒吻合，亦即自Apple提供Apple Intelligence以来，对iPhone换机潮并无任何匡助。

　　Apple欲施行端侧AI濒临数个产业结构性挑战，举例：Apple在WWDC 2024发布Apple Intelligence后虽引起高度温和，但与数月后快速进化后的云霄AI对比，诱骗力大幅下降。

　　我并非看坏Apple Inteliigence的弥远趋势，但抽象上述，尚未发现Apple Intelligence能孝顺硬体换机潮与劳动营收的根据，故至少须严慎面对市集先前过度乐不雅导致的潜鄙人行风险。

　　风险辅导及免责要求

　　市集有风险，投资需严慎。本文不组成个东谈主投资提议，也未谈判到个别用户迥殊的投资策画、财务景象或需要。用户应试虑本文中的任何办法、不雅点或论断是否合乎其特定景象。据此投资，职守自诩。

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