本文是《极简投研》的第447篇著作。著作仅纪录个东谈主念念考，不组成投资提出，作家莫得群、不收费荐股、不代客搭理。一、金刚直详尽 山东省临沂市金刚直98年拓荒，10年上市，主营常复原合肥（53%）、新式肥料（19%）、磷肥（17%）、原料化肥（11%）。

金刚直在复合肥行业，从营收角度，在众上市公司中名交替五。 二、财务作秀 公司有过煊赫的昔日，2010年9月上市后，一度成为国内民营化肥龙头企业，独创东谈主万连步更有“中国复合魁梧王”之称。

公司的营收范围早在10年前就冲破了100亿，2015年更是达到了作秀前的巅峰153亿，而到了2016年，营收肩膀斩，变成了102亿。

2016年发生了什么？

那几年恰逢供给侧篡改，供给侧篡改的对象除了产能多余的钢铁，也包括东谈主满为患的化肥行业。有统计数据表露，2016年前后化肥全行业产能2亿吨，但销量唯有6000万吨，造成了严重的产能多余，国度迟缓取消了行业优惠战略，也逐步适度行业产能。

关于事迹下滑，公司剑走偏锋，选拔了财务作秀。

说明中国证监会《行政处罚决定书》（〔2022〕1号），2015年至2018年上半年，金刚直过甚归拢报表的部分子公司通过与其供应商、客户和其他外部单元虚拟左券，空转资金，开展无什物流转的虚拟买卖业务，累计虚增收入230.73亿元，虚增资本210.84亿元，虚增利润总和19.89亿元。

每年虚拟利润占利润总和的12.2%-28.81%不等，一直到2019年年报被事务所出具“无法表暗示见”的审计请教，方才东窗事发。

陪伴财务作秀的是，公司债务高企，现款流存量极差，金钱欠债结构极差，与此同期，公司贬责及内控统共失效。

二级市集股价亦然陪伴公司研讨事迹下滑而一皆下滑，至2020年底，跌至1.02元的历史新低。 三、后续 2020年12月，ST金正肯求歇业重整。

2022年4月，临沭县东谈主民法院裁定批准重整计较，随后，ST金正的内容抑遏东谈主由万连步先生变更为临沭县国资委。

2023年7月23日，公司摘帽。

适度著作写稿的25年1月20日，公司的财务情状确实比之前很多了，19-23年合手续蚀本5年后，说明公司的24年三季报，净利润终于扭亏为盈，净利率3%，关联词，纵使如斯，公司的改日依旧拦阻乐不雅，最径直的危急是现款流存量极差，类现款9亿，短期借债25亿，AG百家乐技巧打法永恒借债19亿。

兜兜转转一大圈，金刚直发现我方依旧身处化肥行业，这是一个繁难的行业，行业逾额供给，产物同质化，竞争时间是拼价钱、拼效果、拼资本，金刚直只是是有上游的矿产资源上风，从而有小数点资本上风，仅此良友。 四、事件分析 回到首先，在2016年的行业穷冬，金刚直为什么莫得选拔缩减范围，优先保险现款流，而是选拔财务作秀？

原因可能是，金刚直是上市公司，关于上市公司而言，股价是判断其得胜与否的焦虑维度，要是失去成长性，就失去了投资者的可爱，那么股价就会下降。由此可见，上市公司这个身份，树立了公司，也管理了公司。

更进一步的问题是，为何公司如斯看中股价？致使不吝财务作秀？

直到我看到公司实控东谈主的质押比例，方才大彻大悟。公司实控东谈主万连步的股权质押比例是100%，临沂金刚直投资公司的股权质押比例是98.63%，换句话说，要是股价合手续下降，那么实控东谈主就会失去公司抑遏权，正因为如斯，股价不可下降，为此，必须要财务作秀。

财务作秀，日夕东窗事发，最捣毁尾是死；莫得财务作秀，股价大略率会下降，导致质押盘爆仓，最捣毁尾亦然死。

于是实控东谈骨干脆赌一把，就赌我方的财务作秀莫得东谈主能够察觉，在一派哀鸿遍地的化肥行业，不绝书写合手续增长的别传。

我深信，当实控东谈主决定财务作秀的那一刻，一定是豪壮的。

关联词，终端不仅事与愿违，况且际遇的险些是最坏的终端——财务作秀被发现，股价合手续下降，最终来了个脚底板斩，万连步也失去了抑遏权，除此以外，证监会的最终处罚决定现在还莫得最终下来，想必还有赔款，以及牢狱之灾。

莫伸手，伸手必被捉！

归根结蒂ag百家乐开奖，还是化肥确切不算是一个好赛谈……你看王念念聪会犯嫖娼罪吗…… 支撑，是最诚实的招供！