开头丨期间生意商酌院
作家丨陆烁宜
裁剪丨郑琳
78岁的“香水大王”刘钜荣正带着颖通控股有限公司（下称“颖通控股”）二度闯关港股IPO。
客岁7月向港交所递交招股书无果后，本年2月7日，颖通控股再次在刘钜荣的提醒下向港交所递表，向“中国香水第一股”发起新一轮冲击。
从股权结构看，刘钜荣、陈慧珍夫人握有颖通控股100%的股权，是该公司的控股鼓吹。两东谈主育有一儿一女，其中，刘钜荣50岁的女儿还是在颖通控股摸爬滚打了20年，当今还是成为该公司的试验董事，然则其犬子似乎并未参与公司运筹帷幄。
2022—2024财年，刘钜荣夫人通过分成落袋6.32亿元，约绝顶于同时净利润总数的115%。在颖通控股初次递表之前，沪、深来去所还是将“清仓式分成”列入上市负面清单，而颖通控股赴港IPO，简略亦然为了狡饰监管风险。
2月11日、13日、18日，就公司生意步地可握续性、自有品牌收入占比低、先大额分成后募资的合感性、一股独大等问题，期间生意商酌院向颖通控股发函并屡次致电商榷。但终局发稿，对方仍未回话。
78岁实控东谈主提醒颖通控股冲刺IPO
刘钜荣出身于20世纪40年代，1972年，年仅25岁的刘钜荣插足国泰航空（00293.HK）责任，一干便是16年。直到1988年，41岁的刘钜荣才从国泰航空去职，去职前终末职务为总舱务长。
为何国泰航空能走出来一位“香水大王”？
国泰航空是一家以香港为基地的国外航空公司，策略愿景是成为世界最了得的航空公司之一，当今航路已宽广好意思洲、欧洲、东南亚等多个阛阓，平常掩盖世界。
在国泰航空任职16年间，刘钜荣的脚步遍布世界多个边缘，不仅极地面丰富了跨文化接头训戒和世界视线，何况累积了多数的东谈主脉资源，为其日后对准香水赛谈并成为“香水大王”打下了基础。
1983年2月，仍供职于国泰航空的刘钜荣在香港注册建设了颖通（远东）有限公司（为颖通控股的主要运筹帷幄附庸公司之一，下称“颖通远东”）。
彼时还莫得品牌搞定公司将入口香水引入中国阛阓，发现这少许后，刘钜荣就初始提醒着颖通远东开拓中国好意思妆香水阛阓，成为将入口香水居品引入中国内地阛阓的早期先驱。
1987年，颖通远东获取在中国内地分销一个巴黎品牌入口香水的授权。次年，刘钜荣在北京一家百货公司开设香水杰作专柜，认真将国外香水引入中国内地。
1992年，颖通控股再次迎来冲破。那一年，该公司与极端从事高端香水及化妆品的开发、出产及分销的世界知名公司InterParfums（IPAR.O）开采了分销商配结伴伴关连。
尔后，颖通控股又拿下了爱马仕（Hermès）、梵克雅宝（VanCleef&Arpels）、萧邦（Chopard）、Albion、杜嘉班纳、罗拉玛斯亚（LauraMercier）等超60个品牌的代理权，涵盖了多元化的订价档次及功能，迎合中国阛阓破钞者的互异化需求。
当今，78岁的刘钜荣仍未接班，担任颖通控股的试验董事兼董事会主席，负责该公司的合座策略野心及业务标的，并提醒着颖通控股二度闯关港股IPO。
50岁女儿成试验董事，犬子却未参与公司运筹帷幄
刘钜荣夫人育有一儿一女。其女刘颖贤当今已年届五十，任颖通控股的试验董事，负责该公司的合座业务发展。
2001年9月，刘颖贤从澳大利亚麦觉理大学毕业后，曾任职于EagleStarInsuranceCompanyLimited（下称“EagleStar”），该公司是苏黎世金融功绩集团旗下的英国保障公司，刘颖贤在该公司负责财务策划责任。
2004年，刘颖贤从EagleStar去职后，加入颖通控股，随后担任不同主要职务，专注于香港区域业务。2020年，刘颖贤获任为副总裁，Ag百家乐全面负责香港业务的销售及运营。
与在颖通控股已摸爬滚打了20年的刘颖贤不同，刘钜荣之子、刘颖贤之胞弟刘颖恒似乎并未参与颖通控股的运筹帷幄。
招股书仅流露，刘颖恒握有GoldVisionLimited（下称“GoldVision”）70%的股权，是该公司的控股鼓吹。GoldVision建设于1998年10月，主要从事眼镜居品零卖。
固然还是建设了20多年，然则GoldVision的界限仍较小。终局2022年、2023年及2024年3月31日止年度及终局2024年9月30日止半年度（下称“解释期”），GoldVision的收入分辨约为500万港元、630万港元、690万港元、310万港元，同时，净利润分辨约为-10万港元、70万港元、40万港元、110万港元。
颖通控股除了搞定外部品牌，还通过自有品牌SantaMonica销售香水及眼镜，并与GoldVision存在商酌来去，不外来去界限较小。解释期各期，颖通控股向GoldVision销售眼镜居品的收入分辨约为5.06万港元、2.32万港元、3.99万港元、2.01万港元。
IPO前刘钜荣夫人分成6.32亿元
从股权结构看，当今刘钜荣、陈慧珍夫人分辨通过颖通国外有限公司（下称“颖通国外”）握有颖通控股90%、10%的股权，即刘钜荣夫人100%握有颖通控股的股权。
终局2022年、2023年及2024年3月31日止年度，颖通控股分辨向控股鼓吹宣派及派付股息1.28亿元、1.89亿元、3.14亿元，3年累计分成近6.32亿元，皆进了刘钜荣夫人的口袋。
同时，颖通控股的净利润分辨为1.71亿元、1.73亿元、2.06亿元，3年累计净利润为5.50亿元。由此计算，颖通控股近3个财报年度累计分成金额还是绝顶于同时净利润总数的114.77%。
需留神的是，2024年4月30日，即在颖通控股初次向港交所递交招股书之前，沪深来去所发布上市新规，将上市前突击“清仓式分成”纳入刊行上市负面清单。
新规措施，解释期3年累计分成金额占同时净利润比例擢升80%即属于“清仓式分成”。凭证这一措施，颖通控股上市前大笔分成，彰着还是属于“清仓式分成”。
不丢丑出，颖通控股聘任在港交所上市，不错为其狡饰IPO监管风险。
在大额分成之后，颖通控股办法通过IPO募资发展自有品牌及收购或投资外部品牌。
从生意步地上看，颖通控股属于香水品牌代理商，而近些年来，香水行业正靠近变局，不少高端品牌授权清廉收回授权转向自营，这可能会挤压代理商的生计空间。
手脚行业内的巨头，颖通控股也难以幸免行业洗牌的冲击。事实上，早在2022年12月，就有一家奢华牌的主要品牌授权商跟颖通控股矍铄的分销契约到期后未续期，终局2023年3月31日止年度，该契约为颖通控股的总收入孝敬4.25亿元，占比约为25.5%。而该品牌授权商到期后不续约，主如果因为其决定自行在中国运筹帷幄该品牌。
因此，在行业变革之际，颖通控股初始通过自有品牌SantaMonica推出5款香水，以构建第二增长弧线，打刊行业洗牌风险。
商酌词，当今其自有品牌并未熏陶。解释期各期，SantaMonica居品的收入分辨为100万元、530万元、1700万元、650万元，占同时收入的比例分辨为0.1%、0.3%、0.9%、0.6%。
期间生意商酌院以为，关于颖通控股来说，业务转型需要多数的资金扶助。商酌词，控股鼓吹在公司上市前“清仓式分成”，再通过IPO募资来发展自有品牌的作念法，可能加大了新鼓吹在公司改日运筹帷幄中所需承担的风险。此外，公司本应通过握续运筹帷幄和盈利往复报投资者，而“清仓式分成”可能意味着公司短缺致密的投资边幅，走漏公司运筹帷幄远景存在不信托性，也可能会使投资者对公司遥远运筹帷幄相识性短缺信心。
（全文2660字）AG真人百家乐下载