发布日期：2024-03-21 19:35 点击次数：57
最近中国神华发布了2024年年报，寰宇都很关注，我也来跟寰宇聊聊我的一些主张。
先说利润更动这事儿。2024年中国神华没计提固定金钱减值，以往这数据好像在28亿傍边。在煤炭行情不太好的情况下，作念这么的更动其实挺泛泛的。在煤炭行业，行情好的技巧多计提减值，确实是惯例操作了。
这就跟我们平时存钱济急差未几，行情好效益好，就多存点“济急资金”，行情不好的技巧，就少开销点，保管利润的相识。从数据来看，2024年中国神华已毕贸易收入3383.75亿元，同比下降1.4%；已毕包摄于上市公司鼓吹的净利润586.71亿元，同比下降1.7% ，虽说利润有所下滑，但如果计提了那28亿傍边的固定金钱减值，净利润的下降幅度臆想会更彰着。
和其他煤炭企业比起来，这个事迹发达如故可圈可点的。像2024年平煤股份已毕营收302.81亿元，同比减少4.25%；净利润23.5亿元，同比减少41.41% ，事迹下滑幅度就比神华大得多，主如果煤炭居品“量价皆跌”。
再看陕西煤业，2024年已毕归母净利润221.96亿元 ，体量上和神华有差距。从毛利率来看，中国神华前年煤炭业务毛利率同比下降2个百分点至30%，发电业务毛利率同比下降0.6个百分点至16.3% ，煤化工业务毛利率同比上升5.4个百分点至5.8%。对比陕西煤业，其煤炭业务毛利率一直保管在较高水平，2024年约37.86% ，高于神华的煤炭业务毛利率，不外神华凭借一体化上风，业务板块更为多元，合座利润相识性更好。
再讲讲股价，这亦然大伙很热心的。收尾2025年3月25日，中国神华A股股价为37.12元，当日高涨1.37% ，总市值达7375亿，妥妥的行业巨头。陕西煤业股价为19.98元，总市值1937.06亿 ，从股价十足值和市值范围上，与神华存在一定差距。
兖矿能源A股股价13.46元，中煤能源A股股价11.54元，和神华比较，无论是股价如故市值，都不在一个量级。从近三年股价涨幅来看，中国神华涨幅达198%、陕西煤业涨幅为213%、兖矿能源涨幅是203%、中煤能源涨幅100% ，AG百家乐下载几家公司涨幅都可以，都已毕了翻倍，神华和陕西煤业还创下历史新高，足以见得大资金对煤炭板块的疼爱。
本年以来，中国神华涨幅为46.1%、 陕西煤业涨幅34.9%、兖矿能源涨幅18.8%、中煤能源涨幅32.8%，神华在这一轮发达较为超过。
再说说煤炭价钱，这关联词煤炭股的要害变量。2025年煤价运行快速下行，当今商场能源煤5500的价钱在680元傍边，一经跌破长协价钱区间了。后续煤价若何走，还真得好好盯着。毕竟煤价平直影响着煤炭企业的收入和利润。2024年中国神华煤炭销售平均价钱（不含税）为564元/吨，同比下降3.4%，就一经导致煤炭业务收入同比下降。如果2025年煤价捏续低迷，对收入的冲击深信不小。
在煤价波动眼前，不同煤炭企业受影响经由不同。神华80%的煤炭走长协，抗风险智商较强。兖矿能源商场煤占比74%，长协煤仅26% ，在煤价下降时，利润下滑就较为显耀，2023年净利润下滑39.6% 。
不外中国神华属于一体化企业，产业链比较完善，从煤炭征战到发电、输送等都有触及。况且公司80%的煤炭都是走长协，这就终点于给利润上了总计保障。长协价钱相对相识，是以即使商场煤价波动，对神华利润的影响相对来说也比较小。
2024年中国神华商品煤产量3.271亿吨，同比加多0.8%，煤炭销量4.593亿吨，同比增长2.1% ，自产煤售价同比 -3.7%至527元/吨，年度长协销售价钱同比 -1.8%至491元/吨。可以看到，销量增长在一定经由上缓冲了价钱下降的影响，再加上高比例的长协销售，让神华的利润有了一定保障。
另外，2024年神华售电量同比 +5.3%至2,102.8亿千瓦时，电力机组投运带来发售电量进一步增长，也为公司孝顺了不少收益。对比中煤能源，天然亦然大型煤炭企业，但神华在煤电一体化的协同效应上更为超过，中煤能源在电力业务的范围和利润孝顺占比上，和神华有差距。
总的来说，中国神华的基本面如故比较稳的，利润有一定保障，在股价发达和市值范围上也处于行业跨越位置。但当今的估值合不对适，还得寰宇我方去评估。一方面，神华有相识的长协业务和一体化上风；另一方面，煤价的不深信性也摆在那。寰宇可以聚集我方的投资想象和风险承受智商，作念出合理的投资有想象。
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