特朗普政府的“平等关税”战略正在重创苹果和它背后的供应链企业。
“由Apple在好意思国加州狡计，由全国各地的东说念主制造。”
苹果官网上，对于供应链这句话解释了这家好意思国科技和破费电子巨头的发展，离不开环球供应链的撑握。来自环球50多个国度和地区的几千家企业和数百万东说念主员，匡助制造、运载、维修和回收苹果居品。
然而，特朗普指引的好意思国政府针对全国列国加征“平等关税”正在重创苹果和它背后的供应链企业，所激发的担忧还是传导至环球破费电子行业。
特朗普政府文告所谓的“平等关税”决策后，苹果公司股价自上周三以来流畅四个交易日累计着落近23%。4月8日，在四连跌后，苹果从环球市值第一公司的宝座上滑落。当地时期4月9日下昼，特朗普又暗意，已授权对不采选挫折活动的国度实施90天的关税暂停。这一扭转让好意思股三大指数直线拉升，苹果收盘大涨15.33%，重回文球市值第一。
关税风暴之下，环球产业链布局的苹果是否会对iPhone加价、供应链滚动、iPhone能否扫尾“好意思国造”等话题连日以来被世俗辩论。
固然苹果官方仍未对关税问题发表任何褒贬，但公司还是采选紧要活动。据《印度时报》报说念，苹果在3月27日至3月29日三天内，用5架满载iPhone与其他居品的飞机从印度飞往好意思国，以此来避开好意思国于4月5日获胜的10%“平等关税”。
从2011年执掌苹果以来，苹果CEO库克固然经常被品评败落革命，但在复杂的政事环境下，库克屡次通过出色的调处才气，幸免苹果被卷入政事纷争旋涡，专注于开发国际市集和提高公司功绩。
六年前，在特朗普的第一个任期内，库克曾经以与三星的竞争为由，得胜为苹果居品争取到了关税豁免权。如今，跟着特朗普表态“不会暂停关税战略”，库克还能再次为苹果争取到关税豁免吗？
苹果环球供应链“无处可逃”
4月8日，白宫新闻布告莱维特（Karoline Leavitt）文告好意思国将对中国入口商品征收104％的关税本日，苹果公司的股价跌幅相较上一个交易日扩大，并导致“环球市值第一公司”的宝座被微软取代。
隔夜，好意思股暴涨，苹果重返环球市值第一，但买卖战神气的快速变化让环球市集情谊恒久处于不确信中。
对于苹果来说，好意思洲地区是最大的收入开头，2024财年，该地区的营收占比达到了42.7%，看成好意思国企业，苹果的最大营收比例来自原土。然而，好意思国脉土并不支握iPhone、iPad等苹果居品的坐褥，这些电子居品需要从苹果供应链所在的国度入口。
当地时期4月2日，特朗日常告对好意思国对买卖伙伴建设10%的“最低基准关税”，并对某些买卖伙伴征收更高关税，其中对中国实施34%的平等关税。在中国进行反击、对好意思国入口商品加征34%关税之后，特朗普恫吓将对中国加征50%寥落关税。
固然2024财年大中华区的营收比例为17%，且是整个地区中唯独出现下滑的市集，但智能破费电子居品制造范畴的造就体系和上风，使得中国在苹果环球供应链中占据着最为中枢的地位。
在苹果表露的供应商名单中，来自环球的187家供应商、470个主要坐褥地点孝顺了苹果2023财年环球居品材料、制造和拼装径直开销的98%。“中国大陆”是这份名单中最高频的词汇，这187家供应商中，有157家在中国大陆有坐褥点，占比高达84%。
连年来，出于地缘政事、溜达风险、缩短成本等多种因素辩论，苹果加快了供应链滚动。固然印度制造的iPhone居品曾出现质料问题，但在印度政府的鼓吹下，印度制造的iPhone产量在往常四五年间增长了十余倍。跟着塔塔集团收购纬创、和硕在印度的工场，以及富士康扩产，印度对环球iPhone产量的孝顺占比将连续提高。据媒体报说念，印度科技部长近日暗意，苹果公司在上一财年从印度出口价值跨越1.5万亿卢比（174亿好意思元）的iPhone。
苹果同期在加大在越南的投资，上述名单中，苹果在越南的坐褥点还是加多至35个，让越南成为仅次于中国大陆、中国台湾和日本的环球第四大供应商中心。通过与富士康、立讯精密、三星、英特尔、LG等科技公司和代工场协作，苹果旗下AirPods、iPad和Apple Watch等居品在越南的产量快速增长。据越南当地媒体2024年报说念，自2019年以来，苹果通过当地供应链协作伙伴在越南投资了400万亿越南盾（约合158亿好意思元）。
然而，好意思国的“平等关税”并不单是针对中国，对印度征收26%平等关税，东南亚则是重灾地，部分苹果Mac居品坐褥线所在的马来西亚和泰国分袂濒临24%和36%平等关税，越南更是突遭46%的关税重击。
在2024财年年报文献中，苹果在风险领导中就曾暗意：“公司简直整个的制造沿路或部分由主要位于中国大陆、印度、日本、韩国、台湾和越南的外包协作伙伴进行”。在这一轮关税风暴中，苹果环球供应链简直是全面承压。
自掏腰包如故转嫁破费者
经久追踪苹果的天风国际证券分析师郭明錤此前在个东说念主账号上分析，苹果硬件拼装主要在中国（比重最高，85%-90%）、印度与越南，在特朗普政府颁布新关税战略后，自中国、越南与印度出口到好意思国的硬件居品成本将权臣提高，若苹果不加价，则举座毛利率臆测权臣减少约8.5%-9%。他同期提到，因中国不大可能对特朗普政府让利以疏导关税豁免，故若印度与越南能与好意思国政府达成新契约并被豁免关税，则苹果在不加价下，举座毛利率可改善至减少约5.5%-6%。
苹果并非莫得才气自行承担部分红本，2025财年第一财季功绩剖析，苹果赢得了有史以来最佳的季度财报，毛利率达到46.9%，创下新高。
不外，市集并不认为苹果会如斯“高亢”，加征关税瞻望带来的成本加多还是激发好意思国当地的部分破费者担忧。据彭博社报说念，好意思国各地不同苹果门店的职工暗意，周末店内挤满了主顾。一位职工暗意：“简直每一位主顾皆在问我价钱是不是很快就会涨。”
多家机构的分析师皆抒发了对iPhone价钱将飞腾的想法。据CNBC，瑞银分析师预估，特朗普的平等关税可能导致苹果公司在好意思国将iPhone 16 Pro Max的价钱提高最多350好意思元。该款手机刻下订价为1199好意思元，涨幅达29%。瑞银还暗意，在印度坐褥的iPhone，零卖成本也要飞腾12%。摩根大通分析师上周预测，苹果可能会在环球范畴内提高6%的价钱，以抵消好意思国关税的影响。巴克莱分析师Tim Long写说念，他瞻望苹果将提高价钱，不然每股收益可能会下降15%。
环球性研究公司Counterpoint研究在对于特朗普关税战略的最新褒贬中暗意，抵破费者来说，从iPhone到SUV，简直整个商品皆将迎来加价。该机构高瓜分析师Yang Wang暗意：“经济公法难以违逆。价钱飞腾就意味着需求减少。这是最基础的经济学旨趣，我不认为这对任何东说念主来说是个好死心。”
为尽可能地减少成本飞腾，在好意思国平等关税战略获胜之前，苹果还是采选紧要活动。据印度媒体报说念，3月底，苹果公司在三天内安排了5架飞机，满载苹果手机等居品从印度紧要运往好意思国。
Canalys高瓜分析师朱嘉弢向《国际金融报》记者暗意，从手机出货的季度性节律来看，Ag百家乐一二季度不算是旺季，一季度主要厂商会提前备货，出货旺季鄙人半年启动，资格这几个月的发酵，下半年情况是否会有所松开，苹果是否有可能拿下一定的豁免，还不好说。
“我合计更大的挑战可能是鄙人半年，因为这个可能波及到苹果的新机iPhone 17，它的发布节律、发布价钱、居品建树等等。淌若说关税真是实施，确信会波及到加价，比如说以前买1TB的，当今更多破费者采选买256GB或者512GB，通过这种情势去缩短我方的破费预算亦然有可能的。”朱嘉弢暗意，苹果如故有好多调遣标的来稀释价钱飞腾，举例好意思国事一个以运营商为主的零卖市集，苹果不错通过和运营商协作，采选以旧换新或者分期付款等情势。
“果链”企业何去何从
自2017年iPhone X发布以来，高端iPhone居品价钱基本保握在999好意思元的价钱，在这背后是库克对供应链长达20年的极致处罚，使苹果居品保握经久价钱褂讪神气。关税风暴之下，若苹果想要连续保握999好意思元的价钱，并不影响本身利润率，赚着“不毛钱”的苹果供应商们将濒临更大的压力。
“苹果另一个缩短关税负面影响的情势是加大对供应链的砍价力说念。”郭明錤暗意，预期大部分的苹果供应商将濒临更大的砍价压力。
伴跟着苹果股价巨震，“果链”企业股价近日也出现较大波动，包括共达电声、东山精密、立讯精密、蓝想科技、安克革命、歌尔股份等。
笔据《财经》征引一位苹果供应链中枢供应商高管的说法，跟着中好意思关税平等上调，苹果供应链的烦燥感恒河沙数，他们惦念苹果很可能通过压价谈判来转嫁新增关税成本。
需要指出的是，国际买卖中的FOB（离岸价）模式下，短期内这些供应商好像并不需要承担关税成本。多家上市公司还是对外在态，“平等关税”对公司影响有限。
立讯精密暗意，“刻下具体税率、关税豁免的申报和裁决等情况还不解确，但不错确信的是，在电子制造业供应链企业中，时常与客户约定摄取FOB模式(Free On Board，离岸价)，供应链企业不需要承担关税，关税由入口商(客户)承担。”
立讯精密指出，“公司已在越南、印尼、马来西亚、泰国、好意思国、墨西哥、罗马尼亚等国度与地区搭建产能基地与研发中心，提高居品成本上风，也为天真配合客户环球化坐褥布局提供全处所的服务。”
歌尔股份也在互动平台暗意，破费电子行业出口中较多摄取FOB等要求，入口方法关税一般由入口商承担，因此干系关税战略的径直影响较为有限。
另外，看成苹果玻璃盖板的中枢供应商，蓝想科技也暗意，瞻望对举座规划影响极端有限。该公司指出，其环球共有9个研发和坐褥基地，包括位于越南、泰国、墨西哥的坐褥基地及多个国际办公驻点。“关税不是外洋布局的唯独考量，这种靠拢市集、溜达风险的布局逻辑，不仅缩短物流与东说念主力成本，更使公司深度镶嵌客户的环球供应链体系。”
朱嘉弢向记者暗意：“我合计更大的挑战是经过这个事情（新关税战略），苹果会坚韧把产能往印度等其他地方滚动，那么确信也会波及到配套的国内果链，要不要侍从着去外洋其他地方建厂，或者把零部件厂也作念一些外洋布局等等，永恒来看对他们提议了更高的要求。”
iPhone能否扫尾“好意思国造”
特朗普关税战略遭受环球多方反对和品评的同期，在好意思国脉土，曾经支握特朗普的商界大佬们也连续公开表态对这一方法的不悦，包括此前一度与特朗普“似漆如胶”的特斯拉CEO埃隆·马斯克。比拟之下，苹果市值固然曾快速跌“没”一个特斯拉，但库克于今仍保握千里默。
从过往的公开采访来看，库克施展出对政事并不感兴味。在库克个东说念主酬酢平台中，辩论特朗普的言论仅两条：一则是在2024年7月，特朗普遭受枪击事件后，库克暗意“祷告特朗普早日康复”；另一则是在2024年11月，特朗普大选告捷后，库克发表祈福并暗意：“咱们期待着与您和您的政府往还，以匡助确保好意思国连续以创举性、革命和创造力为能源。”
本色上，库克和特朗普一直保握着深邃的关系。在特朗普的第一任任期内，2019年，库克曾经以与三星的竞争为由，得胜劝说特朗普对iPhone等居品进行关税豁免；特朗普曾经和库克一同检修苹果位于得州的工场。另外，为了迎合特朗普提议的“让制造业回顾好意思国”，苹果曾经高兴，5年内为好意思国经济孝顺3500亿好意思元，创造或支握240万个使命岗亭。
旧年，欧盟向苹果开出无数罚单，特朗普在10月的一次采访中提到，库克曾经给他打电话，见告了欧盟对苹果罚金的事情。
如今，特朗普的主张依旧是让制造业回流好意思国，苹果当然是其中的要津。4月8日，白宫新闻布告莱维特（Karoline Leavitt）在恢复媒体对于好意思国制造业和iPhone的问题时暗意，“他（特朗普）信托咱们有劳能源、有资源来作念这件事。”
本年2月，苹果公司文告史上最大的投资算计，畴昔四年内将在好意思国开销和投资跨越5000亿好意思元，这一高兴包括苹果与全好意思50个州的数千家供应商的协作、径直事业、苹果智能基础设施和数据中心、公司设施以及20个州的Apple TV+制作。
对于库克能否再次为苹果争取到关税豁免，以及苹果能否扫尾坐褥制造回流好意思国，行业内不雅点不一。据多家好意思国媒体报说念，机构分析师和供应链东说念主士认为，从实验角度来看，在好意思国制造iPhone是难以扫尾的。
在香颂本钱董事沈萌看来，苹果想单独赢得豁免的可能性不大，但也可能只是调遣波及好意思国需求的产能，比如这部分产能滚动到关税税率较低的地区甚而是好意思国脉土。
好意思国发布的关税豁免战略中，包括破费电子在内的电子居品有一条对于“好意思国因素≥20%”可赢得关税径直豁免的设定。朱嘉弢向记者提到，怎么界定20%的好意思国时期这条线，战略实施经过中是否真是不错实行，实在落地恶果以及苹果能否赢得豁免皆还很难说。
Counterpoint暗意，好意思国脉土并不坐褥智高手机，该产业的供应链和制造主要聚拢在亚洲。苹果、三星、谷歌等公司严重依赖这些高度集成、复杂的外洋收罗。将制造滚动至交意思国不成能一蹴而就，除非有无数政府补贴和全天候的时期劳能源支握，即便如斯，由于败落成本上风，价钱仍会大幅飞腾。在本就濒临通胀压力的布景下，好意思国破费者将立即感受到价钱冲击。
该机构研究副总裁Neil Shah暗意：“我猜他们的逻辑是‘让外洋坐褥变得过于激昂，这么厂商最终会迁回好意思国’。但莫得无数补贴和更低廉、熟习的劳能源ag百家乐积分，这是毫不成能扫尾的。好意思国制造莫得任何成本上风。”