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一、2024 年齿迹分析：阛阓波动下的结构性亮点AG百家乐上头 （一）营收与利润：四季度回转带动全年增长 2024 年东方金钱罢了营业总收入 116.04 亿元，同比增长 4.72%；归母净利润 96.1 亿元，同比增长 17.29%。其中前三季度受职权阛阓低迷影响，营收与净利润鉴识同比下滑 13.96% 和 2.69%，但四季度凭借自营业务爆发罢了逆转，单季净利润达 35.68 亿元，环比增长 79.65%，全年 ROE（加权）达 10.36%，较 2023 年进步 1.22 个百分点。 （二）业务结构：证券与基金冰火两重天 证券业务：市占率进步对冲行业下行 证券业务收入 84.94 亿元，同比增长 18.07%，占总营收 73.19%。经纪业务在阛阓日均股基成交额同比下跌 18.66% 的布景下，降幅仅 5.32%，高慢出互联网券商的渠谈韧性，市占率进一步进步。信用业务方面，两融余额降幅与阛阓握平，但佣金率下行趋势下，公司通过各异化就业保管业务范畴。自营业务成为最大亮点，证券投资范畴达 1087.4 亿元，同比增长 32.48%，固定收益类资产占比进步带动公允价值变动收益激增 1115.46%，全年自营收入 34.45 亿元，同比增长 54.16%。 基金业务：短期承压静待回暖 金融电子商务就业收入 28.41 亿元，同比下跌 21.62%，主要受新发基金份额下滑（2024Q3 同比降 24.61%）及公募降费纠正影响。天天基金非货币基金保有范畴 6113.62 亿元，同比增 11.24%，但职权类保有范畴小幅下跌 5.09%。公司通过优化家具功能与用户追随就业，保管了渠谈黏性，为后续阛阓回暖蓄力。 （三）老本与研发：降本增效类似 AI 政策真切 销售用度同比缩减 38.54% 至 2.16 亿元，惩处老本下跌 4.10% 至 17.06 亿元，ag百家乐技巧降本后果权臣。研发参加握续加码，全年研发用度 11.43 亿元，同比增长 5.73%，占营收 9.85%。自主研发的 “妙念念” 金融大模子完成内测，已落地 AI 搜索、智能投研助理、债券交游助手等七大场景，遮掩投研、交游、风控全链条，权臣进步信息处理效能与用户体验。
二、2025 年齿迹预测：AI 赋能与阛阓回暖共振 （一）中枢运行成分 阛阓活跃度回升 若 2025 年日均股基成交额回升至 1 万亿元摆布（2024 年约 8045 亿元），证券经纪与自营业务将径直收益。两融业务随阛阓回暖或罢了量价皆升，类似佣金率企稳，市占率有望进一步进步。 基金业务边缘改善 职权阛阓回暖或推进新发基金范畴彭胀，类似养老狡计基金等改造家具布局，天天基金非货币基金保有范畴或破损 7000 亿元，收入增速有望转正。 AI 技能贸易化加快 “妙念念” 大模子与 Choice 数据末端的协同效应将安详走漏，智能投研助理、AI 客服等器具进步用户黏性，B 端金融机构客户拓展或成为新增长点。 （二）事迹弹性测算 中性假定下，若 2025 年阛阓日均成交额同比增长 24% 至 1 万亿元，自营业务收益率保管领略，类似基金业务收入降幅收窄至 10%，瞻望公司净利润将达 120-140 亿元，同比增长 25%-46%。乐不雅现象下（成交额超预期 + AI 家具市占率进步），净利润或破损 150 亿元，对应 EPS 约 0.95 元 / 股，较 2024 年增长 56%。 （三）风险领导 需警惕职权阛阓波动低于预期、公募基金降费超预期及 AI 技能落地程度不足预期等风险。此外，传统券商数字化转型加快可能加重经纪业务竞争，需眷注公司市占率变化。 结语 东方金钱在 2024 年展现出互联网券商的韧性，证券业务市占率进步与自营业务破损对冲了行业下行压力。2025 年，跟着阛阓回暖与 AI 技能真切行使，公司有望在金钱惩处、智能投研等范围通达新增漫空间，永恒竞争力进一步放心。 关系必应AG百家乐上头。蛇年迎好运！#当天A股##东方金钱# |
