本文是《极简投研》的第470篇著作。著作仅纪录个东说念主想考，不组成投资提议，作家莫得群、不收费荐股、不代客明白。一、看不见的估值 此前与世界共享了五种估值法款式，包括DCF、PE、PB、PS、PEG。这些款式五花八门，看似绝不筹商，关联词，其实存在一个共性：这些估值款式皆是确立在某些财务数据之上。

DCF估值法确立在折现率、解放现款流之上，PE估值法确立在净利润之上，PB估值法确立在净金钱之上，PS估值法确立在生意收入之上，PEG估值法确立在PE之上，也便是净利润之上。

领有如斯共性的如上五种估值款式，我称之为，“看得见的估值”，而今天我与世界共享的则是“看不见的估值”。

所谓看不见的估值，是指估值并不确立在职何财务数据和财务策划之上，宽裕基于改日的业务远景。

例如，孙正义投资于马云的阿里巴巴，只用了几分钟的时辰，就靠马云的一张嘴，就卷跑了孙正义2000万好意思元，马云在大忽悠的工夫，那儿有什么估值，那儿有什么净利润净金钱生意额，宽裕是在预测业务远景，宽裕是在讲故事画大饼，最终，孙正义2000万好意思元的开动过问，换来了阿里巴巴34%的股权，换来了最高达2900倍的答复。

这便是看不见的估值。 二、股票估值的第三个维度 股票估值有两个基本维度——价值和价钱。

价值是你取得的，价钱是你付出的；价值，是改日净现款流的折现值，价钱，是市集先生逐日的报价。

除此以外，其实股票估值还有第三个维度——极限价值。

极限价值，是价值的极限，是股票价值最高能涨到那儿。 三、例如 某只股票，价钱是200亿，价值是100亿，极限价值是2000亿。天然按照一般的安全旯旮表面，不应当建仓，毕竟价钱大于价值，然而按照极限价值表面，应当建仓，天然此时买贵了，然而无妨，改日不会亏，此时此刻，AG百家乐怎么玩才能赢坐窝上车才是最遑急的。

某只股票，价钱是100亿，价值是200亿，极限价值是200亿。此时此刻，价值=极限价值，因而这笔投资惟有价钱追想价值的收益，并莫得价值升值的收益。

第一个例子，便是成长股投资法，即费雪投资法；第二个例子，便是格雷厄姆的烟蒂投资法。 四、行使 通过如上例子咱们得知，当咱们给企业进行估值的工夫，不仅要筹商价钱和价值，况兼还要筹商极限价值。

极限价值这一办法的引入，会重塑之前的通盘这个词估值体系。要是极限价值很高，那么此时买贵些无妨，要是极限价值很低，那么此时买得低廉则非常遑急。

凭据此前分析，DCF、PE、PB、PS、PEG是看得见的估值，而极限价值是看不见的估值，它的估值，不在于目下的业务和事迹，而在于改日的业务和事迹。因而，估算极限价值，需要有前瞻性，有大局不雅，好像穿透期间的迷雾，并领有某种逸想宗旨精神，不会被目下的蝇营狗苟和短期得失所牵绊。

世界不知说念我正在说什么，其实我也不知说念我正在说什么，毕竟我便是一个窑洞内部的证券分析师，世界就径直看早期的马云吧。

然而这也并不虞味着咱们这些平素东说念主窝囊为力，至少，当一家公司孤雁失群无东说念主问津的工夫，咱们并莫得上树拔梯，而是选拔济困解危，并陪同它逆流而上；当一家公司车马填门东说念主声欢叫的工夫，咱们并莫得字斟句酌，而是选拔功遂身退，离开嘈杂的东说念主群，激流勇退。

在二级市集，咱们能作念到的也仅仅如斯，要是日后作念强作念大，也想尝试一级市集AG百家乐感觉被追杀，匡助那些天马行空的空想家，齐全他们的空想，致使确立一段佳话。 援救，是最真挚的认同！

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