公司发布2024年齿迹快报：论说期内，公司预测收场营收13.96亿元（YoY-7%），归母净利润1.81亿元（YoY+6%），扣非归母净利润1.68亿元（YoY+5%）。其中，24Q4预测收场营收3.38亿元（YoY-9%AG百家乐感觉被追杀，QoQ-1%），归母净利润0.49亿元（YoY-2%，QoQ+33%），收场扣非归母净利润0.40亿元（YoY-17%，QoQ+8%），单季度事迹触底回升，相宜预期。2024年公司面临行业日益强烈的竞争情况，积极调理销售策略，鼓励国外售售样子转型，镌汰对中间商的依赖，短期对事迹酿成一定影响，但公司通过多技能优化毛利水平，24Q4利润环比收场改善。此外论说期内可转债利息用度计提也对利润产生一定影响。

积极推相差口业务转型导致短期收入下滑，多举措并举优化毛利水平，24Q4事迹徐徐成就。2024年以来，全国晶圆厂稼动率捏续回升，带动上游材料端需求。公司动作国内电子特气细分领域蹙迫供应商，收场了对国内8寸及以上集成电路制造厂商跨越90%的客户掩盖率，同期奏效打入国外英特尔、好意思光、海力士、三星等最初半导体企业供应体系，行业回暖带动公司业务徐徐归附增长。但面临行业日益强烈的竞争环境，公司积极调理销售策略，ag百家乐贴吧通过之前收购的新加披AIG公司将国外售售缓缓转为直销，镌汰对中间商的依赖，业务向结尾进行转型，径直对接国外英特尔、三星等大厂客户。24Q3业务转型前期影响体现彰着，国外收入出现下滑影响公司事迹开释。但咱们以为阅历过少顷的转型阵痛期后，公司国外业务将捏续归附并加快成长，且预测盈利才能将有彰着擢升。同期公司通落伍间修订、产线升级、业务样子优化等多种法式，优化本人盈利才能，24Q4利润已收场触底回升。

高端运用领域陆续冲破，新式样成就有序鼓励，期待公司遥远成长。公司坚捏多品种的特种气体开拓策略，以高端家具为主攻标的，当今下贱已基本掩盖国内12寸晶圆厂，家具已超20个供应到14nm、7nm等产线，部分氟碳类家具、氢化物已参加到5nm的先进制程工艺。式样成就方面，此前江西IPO募投式样基本成就收场，产能有序开释；2023年3月，公司可转债刊行完成，于江西九江成就年产1764吨半导体材料式样；此外公司在四川自贡、江苏如东均有式样成就霸术，区域计谋布局陆续完善。2023年10月，公司公告拟投资8亿元成就半导体气体研发分娩中心，项想法推行有助于疏解佛山总部部分产能压力。

投资分析见地：凭证公司事迹快报，小幅上调2024年归母净利润预测为1.81亿元（原值为1.79亿元），看护2025-2026年归母净利润预测为2.48、3.39亿元，现时市值对应PE别离为32、23、17X，看护“增捏”评级。

风险辅导：1）下贱需求不足预期；2）式样阐扬、家具导入不足预期；3）原材料价钱大幅上升AG百家乐感觉被追杀。

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