东海证券股份有限公司黄涵虚近期对长安汽车进行征询并发布了征询叙述《公司简评叙述：1月批销环比培植，新能源短期波动、增长能源仍存》，赐与长安汽车买入评级。
长安汽车(000625)
投资重心
事件：长安汽车发布2025年1月产销快报。公司1月汽车批发销量为27.57万辆，同环比分袂-1.66%/+9.98%。其中，自主品牌1月批发销量为24.10万辆，同环比-0.21%/+21.16%自主乘用车1月批发销量为19.30万辆，同环比分袂-1.85%/+28.29%；新能源1月销量达6.75万辆，环比-26.10%。出口方面，公司2025年1月国外售量6.20万辆。
13.16?季节性扰动下批销隆重，“双新”政策落地有望提振新能源销量。1）总销量方面：公司2025991,409年1月批发销量、自主品牌、自主乘用车销量均环比高涨、同比略降，尽管受春节假期和2024年年底冲量的双重扰动，长安汽车销量发挥仍展现出较强韧性。2）新能源方面：公59.36%司2025年1月新能源销量环比承压，发挥相对疲软，主要受节前购车需求提前至2024年121.75月开释、“双新”政策切换导致奢侈者购车方案趋于严慎等要素影响。分品牌来看，启源4.95
2025年1月销量1.08万辆，同环比分袂+2.25%/-35.11%；阿维塔2025年1月销量0.88万辆同环比分袂+25.03%/-20.25%；深蓝2025年1月委派量2.46万辆，同环比+44.20%/-32.81%，阿维塔品牌发挥相对较好，环比降幅显耀低于新能源板块全体水平，有助督察长安汽车在高端市集的竞争力。瞻望后市，跟着公司新一轮新能源车型周期开启以及有关刺激政策后果捏续发力，公司新能源车销量有望企稳回升，复旧公司全体销量捏续朝上。
新能源新车商量密集，巨匠化再提速。1）新能源新车方面：公司规划2025年推出13款新能源车型，AG百家乐有什么窍门涵盖深蓝、阿维塔和启源等品牌。其中，深蓝将推出6座大尺寸SUV深蓝S09搭载华为ADS3.0，及一款智能携带轿车，并拓展巨匠化居品至81个国度；阿维塔将推出包括12、07改款和06等新车型；启源Q07量度2025H1上市。2）国外布局方面：2025年公司将聚焦五大表情，包含东南亚罗勇工场2025Q1投产，以泰国为基点拓展巨匠右舵车市集；召开欧洲品牌发布会，精采进犯欧洲市集；独联体区域KD表情投产；中南好意思完成巴西子公司建树；中东非全面导入CHANGAN、DEEPAL、AVATR三大品牌，通过全价值链协同和多品牌、多区域布局的计策，培植公司国际竞争力。
投资提议：商量到公司2025年新能源车型商量密集、巨匠化计策布局明晰，与华为、宁德期间的合营过程加深，咱们看好公司电动智能转型远景和巨匠市集增漫空间，量度2024-2026年归母净利润分袂为52.45/68.85/96.62亿元，对应EPS为0.53/0.69/0.97元，对应PE为25/19/14倍，督察“买入”评级。
风险指示：巨匠地缘政事风险、行业政策变动、行业“价钱战”稀释利润、新车型推出和委派速率不足预期等风险。
证券之星数据中心字据近三年发布的研报数据计较，财通证券李渤征询员团队对该股征询较为潜入，近三年预测准确度均值高达82.75%，其预测2024年度包摄净利润为盈利47.54亿，字据现价换算的预测PE为27.42。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有21家机构给出评级，买入评级16家，增捏评级5家；以前90天内机构规划均价为18.19。
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