近日，驰名投资东谈主段永平再度入手加仓。
1月9日，段永平在其雪球账号“通衢无形我有型”发言：“今天买了腾讯，也买了茅台”，一度激发商场热议。
在交易与投资的普遍幅员中，段永平无疑是一位熠熠生辉的记号性东谈主物，是备受严防的企业家与投资家。在创业畛域，他曾一手建设了步步高这一交易据说，尔后渐渐生长并养殖了OPPO、vivo等享誉宇宙的驰名品牌，亦然拼多多黄铮的“交易教父”。
而在投资畛域，段永平袭取价值投资理念，和巴菲特私情很好。早年有过重仓网易收益几百倍，最值得奖饰的是越过周期的惊东谈主眼神，在2012时间就提前重仓锁定了4000-6000亿好意思金市值的苹果(当今市值3.67万亿好意思金)，在2013年一两千亿初始重仓茅台(当今市值1.8万亿)，其2010岁首始一直看好腾讯，也渐渐发展为港股第一市值公司。
不丢丑出，段永平以超前的眼神发掘宇宙上最优秀的一批公司，这次不祥而有劲的发声，无疑再向商场开释其看好茅台和腾讯的积极气魄。
段永平的投资动向和逻辑有好多投资者顺心，入手茅台、腾讯的背后，贮蓄着怎样的投资聪慧呢？本文让咱们一探究竟。
优秀模式筑就护城河，穿越周期行稳致远
段永平践行价值投资，屡次强调所投公司生意模式的弥留性。
茅台和腾讯看成国内头部上市企业，生意模式存在诸多显赫共性。这些共性不仅让它们在各自畛域独占鳌头，紧紧占据用户心智，更赋予两家企业穿越经济周期的刚劲才气。
从交易模式层面分析，腾讯构建了纷乱复杂的生态系统。以应酬平台为根基，游戏、告白、金融科技等业务如荣华枝桠束缚延迟拓展。用户应酬产生的海量数据，成为腾讯精确营销与转变业务的起源。
而茅台看成中国白酒文化的集大成者，每一滴酒齐承载迂腐酿造工艺与安定历史文化，深受阔绰者意思和招供。特有酿造工艺和稀缺产地资源，赋予茅台酒无可替代的品性与订价权。
轮廓来讲，特有性、稀缺性、文化属性筑就了茅台优质的生意模式，使得竞争敌手无法复制，从而在强烈的商场竞争中能够稳稳占据上风地位。
段永平曾评价：“茅台照旧阿谁茅台！商场短期是投票器，长久是称重机，是以商场照旧阿谁商场，茅台也照旧阿谁茅台。咱们电子居品行业如果碰上不好卖的时间，成果是很严重的。茅台碰上不好卖的时间，仅仅被迫地又多了一些年份酒云尔(以后赚得更多)。”
他还暗意：“就算经济局势欠安，好公司的日子依旧过得可以。比如腾讯、茅台，还有咱们公司。茅台股价波动不代表公司现象不好，茅台本色上好得很。”
寥寥数语，明显抒发出他对茅台优质生意模式的招供。
从筹划层面来看，腾讯和茅台长久慎重创造现款流的才气，未必亦然段永平长久看好这两家公司的身分。腾讯 2024 年前三个季度目田现款流达 1508 亿，真实与 2023 年全年捏平。茅台现款流增长相似显赫，2023 年筹划举止产生的现款流达 665.93 亿，同比增长 81.46% ；2024 年前三季度，筹划举止产生的现款流便已达 444.2 亿。
段永平曾念念考优质公司长久利润级别，他认为畴昔十年总利润比畴昔 10 年总利润高的公司，就包括腾讯和茅台：长久利润提高的背后，意味着企业现款流入的增多，这不管是用于企业分娩筹划，照旧鼓吹申诉，长久来看齐是大有裨益的。
以上例如，ag真人百家乐怎么赢仅仅腾讯、茅台优质生意模式的部分体现。本色上，两家企业在品牌传承与转变、时间与工艺上风、慎重财务现象等多方面，共同构筑起企业长久筹划的坚固护城河。
投资机会：估值、回购与出息的三重机遇
段永平畴昔屡次抒发对腾讯和茅台的看好，这次入手加仓蕴含深意。这里，笔者将从估值、分成回购等层面，来尝试意会当下两家公司的投资机遇。
最初是估值层面，跟着商场波动，腾讯与茅台的估值渐显性价比。例如腾讯，段永平此前就认为如果计划腾讯的投资部分(假定这块齐卖掉，把钱还完债务后一谈用来去购)，pe本色上照旧低过20了。
关于贵州茅台，段永平强调，“十年二十年后回头看，(茅台)至少不会输给通胀，不祥率跑赢大盘。”笔者肯定巨匠应该以为这是“学问”。但商场先生却常常不会，“学问”会跟着股价波动而变化。倘若以跑赢通胀的增速来尝试给茅台作念现款流贴现模子，其实不难发现，其规则和当下市值规则接近。这意味着从长久维度来看，茅台的估值对应当下市值具有一定的估值性价比。
事实上，如果不雅察茅台的估值情况，不难发现，茅台20倍市盈率傍边的估值情况，处于历史较低分位。
(贵州茅台PE估值带，开始：雪球数据)
而在投资者申诉层面，腾讯和茅台近期均有积极的举措，例如腾讯捏续积极回购；茅台秘书24-26年股利支付率不低于75%等，如果按照机构多量功绩预测规划，畴昔茅台股息率申诉或有望越过4%，这些齐是切切实实增多鼓吹长久收益率的动作。
瞻望畴昔，尽管宏不雅环境有待回暖，但对这于腾讯和茅台来说，仍蕴含着诸多机遇。
例如腾讯，在数字化转型加快的布景下，腾讯在云规划、东谈主工智能等畛域的深厚蓄积，使其有望在企业处事、数字经济等新兴商场中占据更大份额。跟着5G时间的普及，腾讯的游戏、视频等业务也将迎来新增长机会。
招银国外看好腾讯在应酬/游戏/告白等阔绰互联网赛谈的竞争上风，认为其主业护城河将复古慎重盈利增长与鼓吹申诉。
关于茅台，肯定跟着国内经济的渐渐复苏和住户阔绰水平的提高，高端白酒商场的需求依然有望提高。茅台公司严防品性和品牌，主动措置短期供需适配的问题。面抵阔绰行业结构性变化，公司通过十大渠谈(4个自营体系+6个社会分销体系)增多阔绰者触达，同期围绕居品功能价值、体验价值和情感价值作念好处事转型。
国信证券猜测来岁茅台的筹划见识或将愈加慎重，筹划通过推出转变居品及深切挖掘增量需求，有用应付增长挑战。从长久来看，公司不仅在国内商场捏续强化阔绰者栽培，确保增长器用完备；况且国外化战术已从“居品出口”升级为“品牌出海”，有望渐渐为功绩带来增量孝顺。
要而言之，不管是基于合理的估值、积极的回购举措，照旧公司坚实的基本面情况和发展出息，段永平这次入手加仓腾讯和茅台，齐充分展现了其看成价值投资者的独特眼神和投资聪慧。
笔者认为ag真人百家乐会假吗，段永平秉捏的价值投资的理念，践行买股票即是买公司的投资花样，为浩荡投资者提供了极具价值的参考模范：即在风浪幻化的本钱商场中，深切挖掘企业内在价值，以永远眼神布局，方能收成长久丰厚申诉。