一、序论百家乐ag厅投注限额
海螺水泥发布了2024年的年报，算是在预期内。
公司买卖收入910.3亿，同比下落35.51%；净利76.96亿，同比下落26.19%。这个营收水平之比2017年高点，净利水平略低于2016年水平。
全体上，给东说念主一种“一旦回到安适前”的滋味。
2024年每股派息0.71元，2023年每股派息0.96元。 我在三季报解读的技艺，关于海螺的分成进行了预测，预测每股的派息是在0.65-0.75元。此次派息在我的预期内。
结合公司处理层关于2025年瞻望，当今市集还在筑底期，供需矛盾依然凸起，但有望陆续加快行业出清。
公司进行了政策调度，推动“水泥+骨料+商混+销耗减抓+其他产业”和会销售。这少量，华新水泥走在前边，依靠骨料、混凝土要比海螺日子好过。往常骨料、商品混凝土晋升会裁汰公司关于水泥的依赖进度。
另外，公司以自有资金为主，推动主业花式向凹凸游延展
由于在申诉期内，公司收购了海螺信息工程公司及从属公司，进行了财务数据并表，我看了下相反上不大就不作念独特调度。
二、财务数据分析
1、策动分析
分析：公司四季度单季度营收同比下落了45.47%，但净利同比增长了42.09%，这少量如故比较有时。与2022年同时比较如故负增长，主要如故2023年低基数激勉。（诚然，也弗成否定四季度照实有好转迹象）
2、毛利率、净利率、用度比率
分析：2024年净利的下滑，主要来自营收大幅下落负担。从净利率和毛利率的情况来看，毛利率有昭着触底回升的迹象，2024年与2022年抓平，比较之下净利率规复相对慢些。
按照其时水泥价钱，2024年的水泥价钱指数在133隔邻，2022年同时153凹凸。
分析：销售+处理之和与营收比值在抓续走高，比较营收大幅下落，公司全体的销售和处理用度并莫得裁汰还略有加多，让比值被迫增长。
研发用度从十足值来看，回到2021年后的水平，这方面投资照实裁汰了。（可以清醒）
钞票减值、信用减值保抓沉稳，从投资收益角度来看，ag百家乐积分同比下落了45.41%，十足值至少少了2个亿多。
3、存货与应收款情况
分析：2024年存货同比下落19.71%，应收款同比下落14.23%。这少量如故可以，公司在加快回款和去库存。存货分类来看，原材料下落最多。
4、债务结构与现款流情况
分析：瑕瑜期借钱同比别离下落了35.4%，提高了28.33%。
公司第一次对债务结构进行了调度，提高短期借钱、裁汰长久借钱。
一方面是利率还有下行预期，公司可能会进行一些债务的置换可能性。以海螺水泥的质料贷款不存在啥问题，由于自己短期利率低，提高短期借钱可以清醒。利息支拨方面，最近四年第一次下落。
分析：2023、2024年营收、净利不才降，但公司的净现比却昭着走强。公司裁汰应收款，加快回款，而况瑕瑜期借钱置换裁汰融资老本，囤更多的现款流打刊行业过冬。（至少，最坏的技艺已历程去）
从这里至少能标明海螺水泥的钞票如故比较健康。
协议欠债同比陆续下落，标明下流的需求如故疲软。
另外，公司账面货币资金有702.29亿，同比增长了2.73%，加上往复性金融钞票略高于同时。这里足以遮掩瑕瑜期借钱。
5、其他
分析：原材料、燃料等占大头的老本同比皆是有所下落的。
三、转头
1、由于海螺水泥的股价抓续低迷，公司的鼓励承接多个季度下落，筹码结合度在提高。前十鼓励中，北上资金加仓最为昭着，其他减仓皆是被迫型指数基金。新进一家兴全基金。
2、水泥行业与房地产行业高度绑定，同时基础建立投资同比还增长了4.4%，但房地产设备投资下落了10.6%，导致需求抓续下滑，同比下落了9.5%。
不外，好在行业自律，糜烂内卷式竞争，水泥价钱还有所回升，加上煤炭价钱的有所回落，让毛利率沉稳。
3、公司加大了国外市集的拓展力度百家乐ag厅投注限额，比如非洲、南好意思、乌兹比克斯坦、柬埔寨，后两者还是投资运营。
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