跟着IPO的激动ag 真人百家乐，弘景光电本身存在的各式问题也接踵浮出水面。
连年来，弘景光电的功绩发扬虽有权贵增长，但其背后避讳的各样风险与挑战辞让冷落。
据公司招股书（注册稿线路），中审众环对弘景光电存出具了两个环节审计事项：
一是收入阐发。由于交易收入是公司环节功绩办法之一，可能存在弘景光电公司解决层通过不妥当的收入阐发以达到特定标的或预期的固有风险。
二是存货减值。由于存货金额重要，其减值金额对财务报表存在重要影响，且减值波及重要解决层判断。
弘景光电的上市请求于2023年6月得到受理，已过会并得到批文。在行业分析东说念主士看来ag 真人百家乐，本钱阛阓上，企业的可捏续发展不单是依赖于短期的功绩增长，更需要遥远的庄重缱绻和捏续的改进才气。弘景光电若但愿在IPO后站稳脚跟，必须在解决、财务、客户结构等多个方面作念出优化和蜕变，以搪塞日益热烈的阛阓竞争。
公司创立存“原罪”，功绩高增长有隐忧
弘景光电是一家专科从事光学镜头及录像模组家具的研发、联想、分娩和销售的高新时刻企业。公司主要家具包括智能汽车光学镜头及录像模组和新兴滥用光学镜头及录像模组，其中智能汽车家具运用于智能座舱、智能驾驶，新兴滥用家具运用于智能家居、全景/畅通相机和其他家具。
招股书泄漏，弘景光电是由曾伟、饶龙军于2012年8月共同成就的。彼时，曾伟出资90万元、饶龙军出资10万元。而骨子上，曾伟只是一个代捏东说念主。弘景光电果然的首创东说念主，恰是递表前公司的实控东说念主——赵治平。
2006年-2012年，赵治平曾任舜宇光学（中山）有限公司（简称“舜宇光学”）担任总司理，于2012年6月去职。因入职时舜宇光学签署的《守秘契约》商定了去职后一年期限的竞业限度义务，赵治平为回避风险，于是寄予职工代捏股权。
IPO前，弘景光电共进行4轮融资。其中，德赛西威、勤合创投的波折股东华勤时刻都是弘景光电的客户。深交所对此曾建议质疑，这是否存在以廉价入股一样订单的情形，但弘景光电给以否定，宣称转让价钱只是在增资价钱基础上给予合乎扣头。
此外，弘景光电还在融资流程中签署了对赌契约，明确若公司无法在2024年12月31日前提交上市请求，或2026年12月31日前未能在增资方招供的来往所上市，有权益条目公司首创股东回购其一王人股权或部分股权。不外，在递表深交所前夜，这些对赌契约得以吊销。
据最新财务数据，公司策动2024年度竣事交易收入107,806.53万元，较2023年度增长39.46%；策动2024年度包摄于母公司通盘者的净利润为16,518.60万元，较2023年度增长41.88%；策动2024年度扣除异常常性损益后包摄于母公司通盘者的净利润为16,439.65万元，较2023年度增长43.83%。
但其功绩高增长背后存在不少隐忧。因行业竞争加重，公司裁汰多款家具销售单价。尤其是在智能汽车及智能家居范围，光学镜头及录像模组存在一定的同质化特征，ag百家乐积分有什么用竞争热烈。现在来看，弘景光电智能汽车光学镜头和录像模组收入增长近乎停滞，毛利率也捏续下落。
现在，弘景光电的主交易务收入主要开端于境内，占主交易务收入的比例在70%左右，而境内收入基原来自华东和华南地区，统统占境内收入的比例达到99%以上。
依赖单一大客户，应收账款和存货高企
耐东说念主寻味的是，赵治平照旧与“老东家”舜宇光学成为竞争敌手。
2021年至2024年上半年，弘景光电上前五大客户的销售收入统统占营收的比例差别为48.79%、59.46%、77.65%和78.43%，占比逐年升高。
其中，第一大客户影石改进是公司全景/畅通相机录像模组家具线最主要的客户，公司的全景/畅通相机录像模组家具已消释影石改进旗下滥用级智能影像拓荒和专科级智能影像拓荒等末端家具。
府上泄漏，舜宇光学科技与弘景光电同样都是影石改进的供应商，致使为归并个系列的不同家具供货。
2021年至2024年上半年，公司对影石改进的全景/畅通录像模组家具销售收入占公司同期全景/畅通相机录像模组家具销售收入的比例差别为99.74%、99.94%、100.00%和99.99%。
弘景光电与影石改进之间的精细合营联系，曾经是上市委热心的重心。深交处所问询函与主意落实函中就三度说起该等事项，条目弘景光电连合在手订单、功绩变化、缱绻发展等身分，诠释其运营的笃定性、捏续性和成长性。
2021年至2024年上半年末，公司应收账款账面价值差别为6,257.36万元、13,953.86万元、16,317.91万元和19,968.46万元，应收单据及应收款项融资账面价值差别为192.15万元、149.55万元、1,459.30万元和908.61万元，统统占期末金钱总和的比例差别为22.70%、23.79%、23.62%和23.58%，占当期交易收入的比例差别为25.62%、31.59%、23.00%和46.37%。应收款项期末余额较高，占用公司营运资金较多，给公司带来了一定的资金压力。
同期，公司存货账面价值差别为6,793.59万元、9,218.56万元、12,504.44万元和14,471.80万元，占金钱总和的比例差别为23.91%、15.55%、16.61%和16.34%。
值得热心的是，公司所处的光学镜头及录像模组行业属于高度阛阓化行业，公司家具面向的智能汽车、智能家居、全景/畅通相机、机器视觉等下贱新兴产业快速发展，行业内现存竞争敌手通过束缚进步时刻水暖热家具性量，霸占现存阛阓份额。同期，邃密的阛阓机遇也劝诱了更多企业布局磋议时刻插足这一阛阓。
据悉，2024年，影石改进的家具“下一代全景相机”，使用的录像模组供应商不仅包括弘景光电，还包括欧菲光。这意味，弘景光电与欧菲光的竞争或加重。
在行业分析东说念主士看来，IPO历史上，不乏像弘景光电一样依赖于第一大客户的IPO公司，但是，一朝得手IPO之后，第一大客户的孝敬就越来越少致使退出，磋议公司的功绩也因此而变脸。要是弘景光电重演这么的故事，功绩变脸也就不成幸免了。