AG百家乐路子 麦德龙闯港股，“新故事”能否遂愿？
刚刚推动了“多点数智”在港股上市，物好意思集团又将旗下的“麦德龙供应链”提上了日程，日前在港交所更新了招股书。物好意思集团试图通过新的老本运作和业务重组，论说一个“新故事”，市鸠合认同吗？
再度冲击上市近日，麦德龙供应链向港交所主板提交上市肯求书，瑞银集团、招商证券国外为其联席保荐东说念主。该公司曾于昨年6月28日递表港交所。
骨子上，麦德龙供应链是“物好意思科技”的新名。早在2021年3月时，物好意思科技就初度寻求上市，但因聆讯期未通过而宣告失败。之后，物好意思科技过程金钱拆分等操作，将旗下实体零卖商超部分进行剥离，只保留了“麦德龙交易”和“物好意思Sourcing”两大中枢版本，从此就酿成了“麦德龙供应链”。
麦德龙供应链，启动讲“新故事”。
据其招股书先容，麦德龙供应链是“中国首屈一指的食物快消供应链处置有操办奇迹商，为粗犷的企业、政府及机构客户以及零卖商提供安全优质商品及高效便利的处置有操办”。
从事迹方面来看，麦德龙供应链的进展较为波动。最新招股书表现，2021年度、2022年度、2023年度以及2024年截止7月31日止七个月，该公司的收入分裂约为东说念主民币278.20亿元、271.02亿元、248.58亿元以及148.24亿元；同期，公司的年内利润分裂约为东说念主民币3.32亿元、-4.71亿元、2.53亿元以及-0.41亿元。因此，业内对其盈利材干也抓疑。
另一方面，其背后的高金钱欠债率也引来市集担忧。据表现，2021年—2023年，麦德龙供应链金钱欠债率恒久高于100%，并在2023年达到118%，处于“资不抵债”的状态。
而背后则与经常的收购、重组等密切关系。据统计，2014年—2020年时代，物好意思集团通过收购中国百安堵、乐天玛特门店、邻家便利店，参与重庆百货混改，并收购麦德龙中国股权，连接扩大其零卖业务。
这些大手笔的并购也导致了物好意思集团背后的无数告贷。难怪有业内东说念主士指出：为了改善现款流情景，上市成了其“断臂求生”的继承。
过于依赖“物好意思系”自2021年起于今，物好意思集团已通过多种花样向港交所递表。昨年6月底，其继承了剥离物好意思和麦德龙门店零卖业务，思通过“麦德龙供应链”来杀青上市的操办。不外，这能否获得老本市集的认同，还有很大不细则性。
最初从业务方面来看，诚然名字上依然变为“麦德龙供应链”，但背后却依然离不开“物好意思系”。从股权结构来看，物好意思集团的独创东说念宗旨文中通过中间控股实体迤逦抓有麦德龙供应链已刊行股本的大要73.31%。
关联业务方面，截止2024年7月31日，麦德龙于中国就物好意思集团的99家麦德龙门店以及342家物好意思超市门店及287家物好意思便利店提供零卖商配送处置有操办。
在麦德龙供应链的营收中，物好意思集团也占了“半壁山河”。最新招股书表现，2021年、2022年、2023年及截止2024年7月31日止七个月，AG真人百家乐官方物好意思集团产生的收入分裂为170.967亿元、168.866亿元、154.053亿元、91.049亿元，分裂占各时代总收入的61.5%、62.3%、62.0%及61.4%。
这种单一依赖结构，或将成为常态。麦德龙供应链在招股书中暗示：“与物好意思集团之间的业务关系乃属互惠互利，况兼咱们与物好意思集团的关系发生枢纽不利变动或隔断的可能性甚微。”
现时，传统商超深陷“闭店潮”，物好意思旗下的闭店数目也再增多。在业内东说念主士看来，麦德龙供应链对其依赖性不低。跟着物好意思闭店数目增多，麦德龙可能会面对一定的操办压力和竞争压力。
不外，麦德龙供应链当作一家有着多年操办熏陶的零卖企业，其品牌和操办模式在市集上也有一定的上风，况兼麦德龙也不错通过与物好意思其他业务的协同效应来缩小操办风险。因此，麦德龙供应链后续是否好像胜利上市，还需要研究其操办情景、市集竞争情况和投资者对企业的认同进程等身分。
物好意思集团动作连接物好意思集团在老本市集的动作连接，最显然的是并购方面。据粗陋统计，2014年—2020年，物好意思集团累计豪侈近300亿元用于企业并购。
2014年，物好意思集团与翠丰集团签署正经条约，以14亿东说念主民币收购中国百安堵70%的股权；2018年，物好意思集团以15亿元的价钱接办了乐天集团位于华北的21家乐天玛特门店以及160家邻家便利店。
2019年，物好意思集团斥资70亿元参与重庆百货的混改，成为与重庆国资抓股比例并排的第一大推进；2020年，物好意思集团斥资180亿元收购了麦德龙中国80%的股权。
另外皮上市方面，除了最新推动麦德龙供应链IPO外，物好意思集团之前还推动了其旗下的多点数智上市。昨年12月，多点数智正经登陆港交所。据了解，这家公司是物好意思集团独创东说念宗旨文中的“二次创业”名堂，聚焦零卖数字化。
2024年，多点数智完成了重组，剥离营销及告白奇迹云处置有操办下的线上营销及告白关系奇迹。重组后，该公司专注为零卖商提供全场地的零卖数字化处置有操办。
这么的操作是否很老成？没错，麦德龙供应链的门道跟多点数智亦然相同的，先剥离，再聚焦，但愿能借助上市来给企业“输血”，但能否跟多点数智相同胜利上市？当今还不细则。
物好意思这些操作的背后，也表现了传统零卖的求变。对此，产业不雅察家洪仕斌暗示，最初需要物好意思重新凝视我方的业务模式和政策想法。物好意思不错尝试将更多的资源参预线上业务和数字化转型中，通过引入新本领和新模式来擢升本身的竞争力和市步地位。
同期，物好意思也不错尝试与其他零卖企业进行互助，通过资源分享和上风互补来共同应答市集压力。此外AG百家乐路子，还不错尝试开发新的业务限度，如生鲜电商、社区团购等，以寻找新的增长点。