一、公司大略AG百家乐下三路技巧打法
步科股份是国内卓绝的工业自动化中枢部件供应商，专注于机器东谈主及通用自动化限制，已造成涵盖东谈主机界面、伺服系统、PLC、步进系统等竣工居品线。公司以“机器东谈主1+N”策略为中枢，横向拓展至医疗、物流、新能源等细分行业，纵向深入中枢部件研发，构建多元化增长引擎。
二、行业分析
工业自动化趋势明确：中国智能制造升级鼓励工业自动化需求不息增长，国产替代加快为原土企业提供发展机会。2022年国内低压直流伺服市荟萃，步科以12%的市占率位居第一，物流伺服限制市占率高达42%，彰显龙头地位。
机器东谈主行业高景气：工业转移机器东谈主（AGV/AMR）、互助机器东谈主需求焕发。公司调动推出集成化模组居品，适配圭臬化能源场景，2024年上半年互助机器东谈主无框力矩电机出货近1万台，同比增长75%。
东谈主形机器东谈主后劲赛谈：公司积极布局东谈主形机器东谈主要津模组与纯真手组件研发，凭借互助机器东谈主限制的时代积贮，有望首先切入国内东谈主形机器东谈主产业链。
三、财务分析
营收稳步增长，利润短期承压：
2024年营收5.49亿元（+8.45%），归母净利润4932万元（-18.73%），主因研发与销售用度高增（研发+21.62%，销售+24.88%）。
分业务看，机器东谈主、通用自动化收入占比63%，ag百家乐可以安全出款的网站增速永诀为11.9%、16.4%，为中枢驱能源。
盈利智商端庄：毛利率36.54%，净利率9.00%，ROE 6.26%，短期受参加负担，但用度率拐点渐近。
现款流健康：2024年策划现款流净额5000万元，与净利润匹配度高，泄露盈利质料致密。
四、中枢竞争上风
时代壁垒深厚：自主掌持伺服系统、无框力矩电机等重要时代，居品线掩盖“感知-闭幕-启动”全链条。
市时局位卓绝：低压伺服、物流伺服市占率第一，转移机器东谈主配套电机销量居行业首位。
策略布局前瞻：以机器东谈主业务为基，横向拓展医疗、新能源等高成长赛谈，纵向缔造集成化模组居品，升迁附加值。
五、盈利预测与估值
翌日三年高增长可期：预测2024-2026年营收为5.49亿、6.91亿、8.39亿元，归母净利润0.49亿、0.93亿、1.32亿元，CAGR达64%。
估值：现时PE 160.64X（2024E），对应2025-2026年PE降至85.43X、59.95X。
六、风险请示
制造业投资与自动化需求不足预期；
原材料价钱高潮侵蚀毛利率；
东谈主形机器东谈主研发及交易化程度滞后；
行业竞争加重导致份额流失。
论断：步科股份凭借时代上风与策略卡位AG百家乐下三路技巧打法，在工业自动化及机器东谈主限制具备恒久成长后劲。短期事迹受参加负担，但用度拐点后盈利弹性权贵。存眷国产替代加快与东谈主形机器东谈主产业冲破带来的机会，中恒久设立价值杰出。
