一、公司大略AG百家乐下三路技巧打法
步科股份是国内卓绝的工业自动化中枢部件供应商,专注于机器东谈主及通用自动化限制,已造成涵盖东谈主机界面、伺服系统、PLC、步进系统等竣工居品线。公司以“机器东谈主1+N”策略为中枢,横向拓展至医疗、物流、新能源等细分行业,纵向深入中枢部件研发,构建多元化增长引擎。
二、行业分析
工业自动化趋势明确:中国智能制造升级鼓励工业自动化需求不息增长,国产替代加快为原土企业提供发展机会。2022年国内低压直流伺服市荟萃,步科以12%的市占率位居第一,物流伺服限制市占率高达42%,彰显龙头地位。
机器东谈主行业高景气:工业转移机器东谈主(AGV/AMR)、互助机器东谈主需求焕发。公司调动推出集成化模组居品,适配圭臬化能源场景,2024年上半年互助机器东谈主无框力矩电机出货近1万台,同比增长75%。
东谈主形机器东谈主后劲赛谈:公司积极布局东谈主形机器东谈主要津模组与纯真手组件研发,凭借互助机器东谈主限制的时代积贮,有望首先切入国内东谈主形机器东谈主产业链。
三、财务分析
营收稳步增长,利润短期承压:
2024年营收5.49亿元(+8.45%),归母净利润4932万元(-18.73%),主因研发与销售用度高增(研发+21.62%,销售+24.88%)。
分业务看,机器东谈主、通用自动化收入占比63%,ag百家乐可以安全出款的网站增速永诀为11.9%、16.4%,为中枢驱能源。
盈利智商端庄:毛利率36.54%,净利率9.00%,ROE 6.26%,短期受参加负担,但用度率拐点渐近。
现款流健康:2024年策划现款流净额5000万元,与净利润匹配度高,泄露盈利质料致密。
四、中枢竞争上风
时代壁垒深厚:自主掌持伺服系统、无框力矩电机等重要时代,居品线掩盖“感知-闭幕-启动”全链条。
市时局位卓绝:低压伺服、物流伺服市占率第一,转移机器东谈主配套电机销量居行业首位。
策略布局前瞻:以机器东谈主业务为基,横向拓展医疗、新能源等高成长赛谈,纵向缔造集成化模组居品,升迁附加值。
五、盈利预测与估值
翌日三年高增长可期:预测2024-2026年营收为5.49亿、6.91亿、8.39亿元,归母净利润0.49亿、0.93亿、1.32亿元,CAGR达64%。
估值:现时PE 160.64X(2024E),对应2025-2026年PE降至85.43X、59.95X。
六、风险请示
制造业投资与自动化需求不足预期;
原材料价钱高潮侵蚀毛利率;
东谈主形机器东谈主研发及交易化程度滞后;
行业竞争加重导致份额流失。
论断:步科股份凭借时代上风与策略卡位AG百家乐下三路技巧打法,在工业自动化及机器东谈主限制具备恒久成长后劲。短期事迹受参加负担,但用度拐点后盈利弹性权贵。存眷国产替代加快与东谈主形机器东谈主产业冲破带来的机会,中恒久设立价值杰出。