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2025年1月10日，李振国与辰能创投的股份转让完成过户登记，矜重成为控股股东，黑龙江省国资委成为实质轨则东谈主。
这也意味着，这家领有百年历史的中药老字号九芝堂再次矜重易主，距离上一次易主，已昔时快要10年。
从国有本钱转机为专有本钱，再兜兜转转又回回国有本钱，九芝堂的股权变迁史成了公共的饭后余谈。
九芝堂上一任实控李振国东谈主，曾指示九芝堂走上了巅峰，关连词，山河易打、初心难守，最终他照旧将九芝堂的轨则权拱手让东谈主。
李振国究竟是怎么将九芝堂的国有钞票收入囊中？又是什么原因让他失去了对企业的掌控？
九芝堂行动领有近400年历史的中药老字号，“北有同仁堂，南有九芝堂”是对它的最高赞叹。
关连词，即便历史底蕴再深厚，也经不起本钱的运作。
九芝堂上市之后不到2年，因国企改制鼓舞，长沙市政府决定出售其控股股东九芝堂集团。
2002年，涌金系中枢东谈主物魏东看中了九芝堂的上市禀赋和品牌价值，以1.5亿元的廉价将其收购，纳入“医药+券商”的本钱疆城。
从2003年至2015年，九芝堂通过抛售银行股票等方式赚钱，却暴虐了中枢业务的深耕。
这种“重金融，轻实业”的策略，导致其主业停滞不前。
在本钱运作喧嚣的背后，九芝堂的中枢家具空匮革命，研发干预占比不及3%，而销售用度率却从17%飙升至34%。
企业只热心销售，却暴虐了家具自己的晋升，这种舍本求末的筹办策略，最终导致其营收持久不及50%，远远过期于同仁堂、云南白药等同业业竞争敌手。
此外，高管雷同更替、空匮防守劝诫等问题，更是将九芝堂一步步推向寂然的边际。
九芝堂急需一场计谋转型来扶植裂缝。
此时，咱们把眼神锁定在李振国身上。
行动兽医确立的李振国，不仅有着医药科班的基础底细，而况在舒畅之余还可爱钻研，获取了不少科研效果。
自后，李振国被调到深圳生物参谋所。
凭借坚忍的意志和塌实的参谋，他得手研发出索求生物活性卵白制成打针液的本领，并以此为基础，与一家制药厂合股组建了友博制药厂。
功夫不负有心东谈主，李振国的疏血通打针液仍是上市就热销，第一年就赚了20多万，岑岭时销售额冲突13亿元。
这一成就，也成为李振国入主九芝堂的要道筹码。
2015年，九芝堂因功绩低迷，被涌金系挂牌出售。李振国机敏的收拢了这一契机，以15亿元收购其28.06%股权，成为第一大股东。
九芝堂由此易主。
尽管九芝堂完成了易主，但“前任”涌金系为“现任”李振国设定了附加条目：
友博药业需在2015年至2017年闭幕扣非净利润分辩不低于4.57亿元、5.15亿元和5.79亿元。
若未达到答应净利润，李振国行动来回方需以现款或股份模式对九芝堂进行赔偿。
不外，李振国指示团队不负众望。
他们凭借疏血通打针液的中枢竞争力，通过明星代言、告白轰炸和电商渠谈下千里等策略，得手推动家具销售。
其中，张国立代言的告白语“治肾亏，不含糖”更是广为东谈主知，百家乐ag厅投注限额六味地黄丸等家具也借此成为“网红爆款”。
因此，友博药业不仅逾额完成对赌合同中的忖度打算，还推动九芝堂功绩大幅飙升。
2016年，九芝堂营收同比暴增206.8%，达到近30亿元；2017年净利润增至7.12亿元。
功绩的速即增长，行动领头羊李振国收入也水长船高。
在此时分，他还大幅提高了分陈模范，简直将利润一皆分拨给股东。
据关连财报数据统计，2015年至2023年，九芝堂累计分成30.4亿元，占净利润的85%，其中李振国个东谈主分得超10亿元。
关连词，九芝堂能产出高利润和高分成的背后，却依靠单一的家具——疏血通打针液。
跟着商场竞争加重和行业环境变化，这一家具渐渐暴走漏孤木难支的问题。
九芝堂也曾的光芒戛关连词止，光芒背后荫藏的危急迅速爆发。
2017年，关连机构调遣医保目次，对中药打针剂施行闭幕，李振国引合计傲的疏血通打针液被限二级以上医疗机构使用。
此举一出，平直导致输血通打针液的销量从2017年的1.11亿支暴跌至2018年的5110万支，近乎腰斩。
九芝堂2018年销售额同比缩减约60%，净利润骤降至2.89亿元。
而后，公司功绩握续低迷，2023年净利润仅2.97亿元，不及岑岭期的40%。
屋漏偏逢连夜雨，船迟又遇打头风。
2024年，医保报销范围进一步收紧，仅限于“急性脑梗塞患者”，适用东谈主群再度大幅缩减，这也意味着疏血通打针液可销售范围被一再压缩，商场远景愈发阴雨。
诚然，在此时分九芝堂集团也并非毫无行动。
其投资7亿好意思元研发Stemedica面孔，但持久处于临床考研阶段，远景不解。
此外，革命抗凝药YB209也仅完成Ⅰ期临床，营业化遥弗成及。
这些干预看似在措置外祸，实则隐秘了李振国背后“内利”的图谋。
2024年，李振国因挪用4500万元被施行ST警示，应收账款达12.3亿元，存货9.48亿元，现款流仅剩1.92亿元。
在这种情况下，李振国聘请首先离场，而接盘的恰是黑龙江国资。
黑龙江国资行动九芝堂的第二大股东，自九芝堂被收购以来一直握有约19%的股份。
同庚11月，黑龙江国资委通过辰能创投以3.85亿元收购6.25%股权，成为第一大股东。
至此，李振国通过多样技艺累计套现28亿元，绮丽离场。
关连词，九芝堂却在本钱的运作中渐渐丧失了原有的上风，令东谈主嘘唏。
自1998年九芝堂上市以来，其股权资历了屡次腾挪转让，每一次都适合本钱商场的游戏章程。
而每一个操盘者都在其中赚得盆满钵满。
这就好比四个东谈主在打麻将，但四个东谈主都赢了。那么输的东谈主是谁呢？念念必是那些围不雅押注的东谈主了！
由此也不错看出，九芝堂的盛衰史，折射出中药老字号在本钱波澜中的叛逆。
梗概从本钱注入的那一刻起，国药老字号再难秉握“仁心良药”的初志，握续为国为民制造更优质的药品。
“本钱”和“为民”，似乎自然即是一双矛盾体。
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