首页ag百家乐苹果app 赛谈Hyper | 苹果Q2财季事迹：穿越周期怎样达成
作家：周源/华尔街见闻ag百家乐苹果app
好意思东时期5月1日（北京时期5月2日凌晨），公司发布斥逐3月29日的2025财年第二财季财报。
这份财报涌现，在内行蹧跶电子阛阓低迷的大环境下，苹果仍以肃肃事迹印证了其坚捏不渝穿越周期的才气：罢了营收954亿好意思元，同比增长5%；净利润247.8亿好意思元，同比增长4.84%；毛利率提高至47.1%，创近三年新高。
这份财报揭示了苹果以“高端居品矩阵+作事生态闭环”为中枢的增长逻辑。
然则，由于关税问题影响，苹果瞻望第三财季营收将罢了低至中等个位数增长。苹果预估毛利率会下落，其暗示第三财季毛利率将在45.5%至46.5%之间，这低于分析师预期的46.58%。
北京时期5月1日，苹果股价收于213.32好意思元，微涨0.39%，市值达到3.19万亿好意思元。
从地区画分看，来自傲中华区的营收为160.02亿好意思元，同比下落2.26%，闭幕纠合三个季度的增长势头；北好意思地区营收403.15亿好意思元，同比增长8.16%。
据Canalys敷陈涌现，本年一季度，苹果iPhone在其传统旺季后出货量出现下滑，出货量达920万部，同比下落8%，阛阓份额为13%，名次中国阛阓第五，这主要受到和小米等原土厂商的强力挑战。
苹果公司的主营业务主要分两部分，通俗说即是“硬件+软件”。
动作占总营收70%的中枢板块，苹果iPhone在一季度的内行阛阓，通过精确的高端化政策，获得了远超内行智高手机阛阓微增1.5%的得益——高达10%，市占率为19%，高居内行第一（数据起首：IDC）。
iPhone的溢价才气已经能穿越周期。
敷陈期内，iPhone收入468亿好意思元，同比增长2%；据Counterpoint在4月发布的《内行高端手机阛阓分析敷陈》涌现，iPhone在内行高端阛阓（售价超600好意思元）的市占率高达72%。
尽管华为Mate 60系列回想提高了中国高端阛阓国产手机的竞争力，但iPhone 15 Pro系列凭借钛金属机身、A17 Pro芯片及iOS生态粘性，仍将安卓阵营45%的换机用户融合成了苹果用户。
阛阓公开音信涌现，苹果运筹帷幄将好意思国阛阓iPhone分娩全面障碍至印度，以遁入中好意思高额关税压力。当今，印度已承担苹果20%的iPhone产能，瞻望2026年将翻倍超40%。
Mac收入79.5亿好意思元，同比增长7%；其中，搭载M3芯片的iMac和MacBook Air成为孝敬这个板块的营收主力，进修阛阓销量增长15%；iPad罢了64亿好意思元营收，同比增长15%，创2022年以来最高增速。
在一众苹果公司硬件开拓中，ag百家乐九游会可衣服开拓及配件收入出现小幅下滑，当季罢了75亿好意思元营收，同比下落5%，主要受2024年Apple Vision Pro和Watch Ultra 2发布带来的高基数影响。
苹果硬件天然占比第一，但中枢业务iPhone的同比增幅已绝顶有限；苹果根植于iOS软件系统生态的作事业务，营收增幅远超iPhone，这是创造苹果万亿生态交易价值的“永动机”。
苹果作事业务持续了近五年的高速增长，当季罢了收入266亿好意思元，同比增长12%，占总营收28%；付费订阅用户报复10亿，成为苹果穿越周期的相识器。这一数据意味着内行每15东谈主中就有1东谈主付费使用苹果作事，其生态粘性由此可见。
敷陈期内，苹果有哪些方面作念的不够好？
领先势必是Apple Vision Pro，头重脚轻的居品系，远逊于此前苹果CEO库克的“骄贵式”预期，空间筹画杀手级诈欺并未出现。
内行智高手机用户换机周期蔓延至42个月（数据起首：Counterpoint），iPhone 15系列用户中升级用户虽占比达68%，但新用户增长乏力。
尤其是，2025年麦肯锡蹧跶敷陈涌现，Z世代（1995-2009年出身）孝敬了社会零卖总数的37%，其蹧跶不雅念正经验从“符号蹧跶”到“价值蹧跶”的深层融合。
东谈主民智库看望涌现，超七成Z世代接受“量入为用，能省则省”，而“超前蹧跶”群体仅占5.9%。
年青群体的蹧跶特征，会怎样影响苹果事迹？
据腾讯营销知悉发布的《Z世代科技蹧跶白皮书》涌现，高达43%的Z世代在购买电子居品时，优先商量“价钱与性能的均衡”，仅有18%景观为品牌溢价买单；艾瑞盘问《2025年Z世代通讯蹧跶敷陈》：95后对“性价比”的青睐进度达89%，远超对品牌驰名度的关切。
麦肯锡“补刀”：据麦肯锡《2024中国蹧跶趋势调研》涌现，Z世代对“实用性”和“性价比”的青睐进度辩认达68%和57%，显贵高于其他世代。
尽管如斯，苹果2025年第二财季财报事迹仍称得上相对靓丽。
这施行上是苹果对“后智高手机期间”的一次尝试性破题：当行业堕入存量竞争，苹果通过“硬件高端化筑牢基本盘，作事生态化开释长久价值”政策，证实了科技企业穿越周期的要津在于构建“开拓即进口，生态即壁垒”的交易体系。
从iPhone高端溢价到作事业务的千亿范畴，从供应链的内行化重构到区域阛阓的精确融合，苹果财报展现了一种反周期的交易灵敏：不追求激进的销量增长，而是通过技巧研发提高居品溢价，通过生态开拓绑定用户毕生价值，通过土产货化政策对冲外部风险。
关于行业而言，苹果旅途启示在于：在技巧翻新周期放缓、地缘政事加重确当下，企业的中枢竞争力已从单一的居品上风，升级为“居品+技巧+生态+区域”的系统化才气。