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2024年，联想汽车全年已毕营收1445亿元，同比增长16.6%；净利润为80亿元，同比下滑31.9%

投资时辰网、标点财经筹划员 李路

‌日前印发的《提振奢华专项四肢决策》明确建议，要激动汽车、家电、家装等巨额耐用奢华品绿色化、智能化升级。这不错看作是对汽车行业尤其是智驾汽车的又一次政策利好。

曩昔一年，奢华者对汽车的需求有所复苏，但因行业内卷严重，价钱战日趋锋利，导致包括头部车企在内的多半业内企业的利润在不同进度上受到了影响。联想汽车（股票简称：联想汽车-W，2015.HK，LI.O）率先发布的2024年四季度及全年财报，就骄慢出这一情况。财报发布后第一个来回日，联想汽车港股领跌蓝筹，戒指3月17日收盘报105.1港元/股，跌幅7.16%。

为何市荟萃出现如斯反映？粗略与联想汽车2024年龄迹不那么“联想”相干。

净利润同比着落超三成

2024年四季度，联想汽车已毕贸易收入442.74亿元，同比加多6.1%；毛利89.7亿元，同比减少8.34%；净利润35.33亿元，同比减少38.6%。毛利率为20.3%，同比减少3.2个百分点。

期内，公司汽车拜托量为15.87万辆，同比增长20.4%；车辆销售收入426.43亿元，同比增长5.61%；但车辆毛利率同比减少3个百分点下滑至19.7%。

2024年全年，联想汽车全年拜托量向上50万辆，成为首个达到50万销量范畴的新势力车企。获利于拜托量的增长，公司全年已毕营收1445亿元，同比增长16.6%；净利润为80亿元，同比下滑31.9%。全年毛利率下滑近2个百分点至20.5%。

筹划这两组数据不难发现，非论是四季度照旧全年，联想汽车皆处于增收不增利的场面，也便是说，车卖的更多了，但留住的利润却少了。

不仅如斯，尽管公司营收保合手增长态势，但与2023年各季度动辄超100%的营收增速比拟，2024年联想汽车的收入增速就没那么高光。同期，汽车业务毛利率依然下滑到19.7%。

投资时辰网、标点财经筹划员刺眼到，2024年3月，MEGA销售不如预期后，联想汽车紧要推出中大型SUV联想L6，提供Pro和Max两个版块，售价折柳为24.98万元和27.98万元。联想L6是联想汽车居品结构中售价最低的一款车型，L6全年拜托快要20万辆，占扫数这个词联想汽车销量的四成傍边，势必会拉低公司举座的利润空间。

加之受价钱战影响，2024年公司其他L系列或多或少皆进行了降价促销，因此2024年第四季度，其单车收入为26.88万元，较之前的30万元降幅不小。

开销端方面，公司全年销售、一般及措置用度的加多也进一步侵蚀了利润。2024年联想汽车销售、一般及措置用度同比增长25.2%至122亿元，据公司先容，该部分用度加多主要由于职工数目加多及2024年对CEO李想的绩效奖励支付股份薪酬用度，以及销售与就业网罗扩大令房钱偏激他开销加多。2024年三季度末端后，公司曾为CEO李想发了一笔近6亿元的股权引发用度，据悉，这是联想汽车2021年3月定下的一项CEO股权引发端正，共分6个阶段，ag 真人百家乐第一期股权引发披发节点是联想汽车集合12个月拜托量超50万台。

值得轻柔的是，联想汽车事迹增长能源不及的情况似乎要连续到2025年一季度。继前年年底推出免息政策后，本年2月28日起，联想汽车旗下的L系列全系推出最高3.8万元的概括优惠。降价之下，公司给出的一季度指引骄慢，第一季度拜托量预期8.8万至9.3万辆，同比增幅收窄至个位数；收入预期为234亿至247亿元，同比最上下滑8.7%；一季度瞻望毛利率在19%傍边，较2024年进一步下滑。

2019年于今联想汽车净利润增速

数据开首：Wind

再战纯电胜率几何？

MEGA失利后，2024年联想汽车的中枢竞争力照旧增程汽车，这一界限一直以来亦然公司的主场。仅仅，咫尺联想汽车在我方的主场也运行濒临多样苍劲挑战。

从2024年增程市集的举座发扬来看，零跑汽车增程系列从2024年起销量大幅增长，2024年下半年，零跑汽车增程销量仅为联想汽车的一半傍边，到了2025年2月，零跑汽车增程销量依然与联想汽车大致换取。这是来自增程汽车中低端市集的挑战。

而在联想汽车增程大本营的高端市集，2024年，问界M7两次改款升级以及问界M9的上市，皆对子想汽车的高端SUV市集带来不小冲击。数据骄慢，2024年问界系列销量达到38.9万辆，同比大增3.6倍，联想汽车高端车型L8、L9销量却折柳同比下滑33.4%和24.5%。

在此布景下，联想汽车或需通过再次撑起纯电汽车这个守旧，找到事迹增长打破口。李想在财报交流会中也涌现，公司本年将在7月份发布联想纯电SUV i8，同期联想i6也会在本年下半年发布。

据悉，联想i8本谋略于2月27日端庄亮相，但因跟热点车型小米SU7 Ultra的发布会冲突，公司晓喻了宽限。联想汽车官方涌现，此前联想i8依然在寰宇300个城市完成了两冬两夏的经久与性能考据，累计测试里程超800万公里。3月10日起，联想i8伪装车开启寰宇范围内实地测试，为其上市铺路。

不外，联想i8之战能否得胜也存在不细则性。凭证李想此前在公开说话中先容的对30万元以上纯电市集的想考，大致不错推算出售价会在30万元以上，也便是属于高端纯电市集，但这个市集咫尺已不是一派蓝海。

当先，新款特斯拉Model Y已在一季度开启拜托。同期，有音讯骄慢，小米汽车蓄势待发的纯电SUV车型YU 7将在本年6月至7月份上市，小米YU 7是一款大尺寸带领型纯电SUV，价钱大要在25万至40万元之间。此外，诸如问界新车M8、小鹏汽车全新升级的旗舰SUV车型G9、蔚来行将上市的全新纯电SUV车型EC7，皆会成为联想i8的苍劲竞争者。

除纯电汽车外，联想汽车在事迹交流会上还给出了2024年另一个新增长点，即外洋膨胀。联想汽车销售与就业高等副总裁邹良军提到，2025年，联想汽车依然明确了国际化和外洋市集是公司中枢情谋之一，会精采去开采外洋市集。

咫尺，公司已设置了零丁的外洋市集拓展部，从里面抽调了一批有教悔的东说念主加入。1月份，联想汽车的德国研发中心依然在慕尼黑开业，这是联想汽车首个外洋研发中心，同期亦然联想汽车迈向巨匠化研发计谋布局的第一步。另外，联想汽车依然在哈萨克斯坦、阿联酋、乌兹别克斯坦三个地区汲引了直营就业中心，公司也在加大于中东、拉好意思、亚太等市集的拓展。

投时重要词：联想汽车-W（2015.HK）|联想汽车（LI.O）

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