AI数据分析商Palantir昨年大涨380%，成为好意思股市集上的大赢家。而大摩敲响警钟ag百家乐假不假，下调Palantir评级至“低配”，警示估值溢价与风险收益失衡。
摩根士丹利在1月6日的呈文中对Palantir进行分析，从家具周期、政府与交易业务发扬、运营效果和估值等方面进行全面宗旨，并给出“低配”评级，方向价60好意思元/股，较刻下股价有约25%的下行空间。而2026财年的企业价值/销售额为32倍，增长调遣后为12倍，比同业业跳跃100%的溢价。
大摩默示，Palantir照真的以前18个月中完毕了超预期的发扬，基于AI平台（AIP）家具及“Bootcamp”市集战术，政府业务年增长从2023年的11%擢升至2024年的27%，大型政府条约快速增长，运营用度增速放缓鼓动了900个基点的利润率延迟。
但大摩质疑这一增长势头的抓续性，其以为刻下阶段Palantir的时间上风已达到或接近顶峰，增永恒景吸也已充分反馈在股价中，且第三季度有13个关键绩效主张（KPIs）环比下降。
强盛增长势头的抓续性存疑
大摩分析指出，跟着企业客户自己AI武艺的擢升，Palantir的时间上风可能缓缓被平安，从而影响其咫尺的增长动能和估值溢价的可抓续性。
1、刻下阶段Palantir吸纳客户已达到或接近顶峰：Palantir在数据集成、责任流编排、业务骨子映射等限制具备当先时间，ag百家乐回血并通过部署工程师形式匡助客户快速完毕AI出产化。Palantir之是以成为如斯有引诱力的相助伙伴，部分原因在于它在时间和东说念主力老本方面相干于最终客户的武艺的相对差距/手段集，在咱们看来，这在刻下周期阶段仍是达到或接近顶峰，可能会使Palantir难以看守刻下的发展势头。2、增永恒景引诱东说念主，但在股价中已获取充分反馈：增长的拐点和咱们对Palantir在生成式东说念主工智能周期中定位的积极修正在股价中获取了很好的反馈，2024年股价高涨了340%，简直通盘是由倍数延迟运行的，Palantir的56倍企业价值/改日12个月销售额倍数在2024年扩大了292%。由于缺少要紧揣摸修正的可见性，Palantir的交游价钱远远当先于公司的内在价值，这不及以讲授评级升级的合感性。
3、23个关键绩效主张（KPIs）中有13个季度环比下降：业务势头当今似乎正在踏实，而不是进一步提高，第三季度有13个关键绩效主张（KPIs）环比下降，而在前一季度看到了最好的增长率改善。
概述来看，大摩展望，收入/解放现款流揣摸和3.4倍的企业价值/2026财年解放现款流/增长倍数（88倍企业价值/2026财年解放现款流）——比高增长软件同业跳跃约80%的溢价，这是同业业中第二崇高的股票。这鼓动了方向价钱$60，意味着2026财年的企业价值/销售额为32倍，增长调遣后为12倍，比同业业跳跃100%的溢价，但与刻下交游价钱比较仍有25%的下落空间。