2024年，白酒行业的境遇不好，直面需求疲软、库存加多等问题。干预2025年后，白酒行业的调停仍在链接，投资者信心依然承压。
同花顺数据骄傲，2025年头至4月30日，白酒板块累跌逾13%，跌幅位居A股前方，仅次于光伏征战、果链等少数几个板块，瓦解疲软。
其中，山西汾酒（600809.SH）年内涨逾12%，、贵州茅台（600519.SH）也录得高潮，其余大宗白酒股遭受不同程度的下降，酒鬼酒（000799.SZ）、皇台酒业、金种子酒跌幅较大。
值得一提的是，收尾现在，白酒股也曾一起泄露了2025年首季事迹，瓦解一样欠安。
贵州茅台瓦解较好，洋河再遭事迹下滑
从营收来看，在规模方面，贵州茅台依然是唯一档的存在，一季度结束贸易总收入514.4亿元；紧随自后的是五粮液（000858.SZ），期内结束贸易总收入369.4亿元；此外，一季度贸易总收入过百亿的酒企还有山西汾酒、洋河股份（002304.SZ）；一季度，贸易总收入不及10亿的则有（600779.SH）、等8家。
增速方面，11家酒企在一季度结束贸易总收入增长，瓦解最佳的是贵州茅台和古井贡酒，增速分歧为10.7%、10.4%，其余酒企贸易总收入的同比增速均不及10%；此外，还有10家酒企的贸易总收入在一季度遭受下滑，其中酒鬼酒同比下滑30.3%，洋河股份同比下滑31.9%，较为引东谈主谛视。
值得细心的是，即等于贵州茅台，其连年贸易总收入的增速亦然一季低于一季，疲态相比澄莹。
从归母净利润来看，在规模方面，贵州茅台、五粮液遥遥当先，一季度分歧结束归母净利润268.5亿元、148.6亿元；紧随自后的是山西汾酒、泸州老窖、洋河股份，分歧为66.5亿元、45.9亿元、36.4亿元；余者皆在30亿元以下，其中海南椰岛、*ST岩石、金种子酒在一季度遭受小幅赔本。
需要指出的是，白酒第二梯队之争主要围绕山西汾酒、泸州老窖、洋河股份这三家酒企，百家乐AG早期洋河股份在利润规模上占据澄莹上风，然则山西汾酒连年增势更猛，而从一季度的利润规模来看，山西汾酒也曾大幅罕见洋河股份。
之是以出现这种情况，主要在于利润增速的变化，固然山西汾酒连年利润增长也放缓了，但洋河股份在2024年、2025年一季度连遭大幅下滑，致使在2024年四季度出现大幅赔本。
具体来看，归母净利润增速方面，皇台酒业瓦解亮眼，一季度归母净利润同比增长了294.8%，但其归母净利润仅为343.7万元；海南椰岛、古井贡酒、老白干酒和贵州茅台一季度的归母净利润同比增长率罕见10%；此外还有8家酒企一季度的归母净利润结束增长。
其中，在泄露一季度事迹后，贵州茅台赢得了中金公司、祥瑞证券、华泰证券等多家机构的看好，但从单季度归母净利润的同比增速来看，其实合座也有增长放缓的趋势。
而在另一边，8家酒企在一季度遭受归母净利润下滑，其中金种子酒的利润同比下滑320.6%，酒鬼酒一季度下滑56.8%，洋河股份一季度下滑39.9%。
机构对行业长进有何见识？
行为A股市集的明星板块之一，白酒股是机构重心眷注的主张，近期亦有多家机构对白酒行业发表了最新见识。
东海证券日前发布研报称，白酒板块估值处于底部区间，且基本面预期较低，风险充分开释，期待后续计谋捏续加码带动白酒需求设立。白酒行业竞争加重，头部酒企主动减慢且经营事迹正经，提议眷注高端酒和区域龙头。
华创证券在近期的研报中暗示，白酒仍处出清筑底期，下半年有望角落好转。皆集2024年第四季度及2025年一季度来看，白酒仍处出清筑底期，行业风险已从表外渠谈传导至大宗上市公司表内，第一季度大宗酒企规章调减主张、放缓回款发货节律、节后书记停货，放松渠谈压力，行业合座回款发货经由略有放缓，但头部酒企基本完成开门红臆想。揣度后续，行业感性减慢、二季度进一步出清后，有望迎来底部信号。
从现在的情况来看，多家机构仍相比看好白酒股的后续走势，但着实要走出来仍需期间，同期不同价钱带的酒企长进并伪善足相通。
本文源自：财华网